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美銀證券發表研究報告指，禾賽第三季收入及盈利大致符合預期，毛利率高於該行預期；激光雷達勢頭維持，策略增長舉措(SGI)開始浮現。該行重申「買入」評級，並將目標價由22港元下調至21港元。
該行指出，第三季收入為11億元人民幣，按年升34%、按季升24%；毛利率41%，高於該行預期的39.5%，主要受惠產品組合改善，較高平均售價激光雷達佔比提升，以及割草機出貨減少。淨利潤為8,100萬元人民幣，按年跌69%，但按季升14%；若剔除去年同期一次性收益，估算三季盈利按年應升14%。
該行表示，第三季混合激光雷達平均售價按季改善，受產品組合帶動，惟第四季或隨ADAS激光雷達出貨爬坡而回落至正常水平。ADAS激光雷達訂單持續強勁，已取得多個OEM的ET系列、FT系列及潛在出口車型相關訂單。SGI方面，Kosmo已開始產生收入，機械人驅動模組出貨達2.3萬件、按季近乎倍增，整體SGI指引維持2026/27年收入2億至3億元人民幣/7億元人民幣，並以2027年達至盈虧平衡為目標。
該行將禾賽2026至2027年激光雷達出貨預測平均下調4%，盈利預測大致不變，並重申「買入」，認為持續的ADAS激光雷達訂單及SGI變現，支持中期增長前景。(ad/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
禾賽(02525.HK)升一成 美銀證券指第三季業績符預期
2026/11/11 10:29
禾賽-W(02525.HK)今日(11日)平開後走高，最高見16.64元。現報16.36元，升10.02%，成交1,384.15萬股，涉資2.23億元。美銀證券發表研究報告指，禾賽第三季收入及盈利大致符合預期，毛利率高於該行預期；激光雷達勢頭維持，策略增長舉措(SGI)開始浮現。該行重申「買入」評級，並將目標價由22港元下調至21港元。
該行指出，第三季收入為11億元人民幣，按年升34%、按季升24%；毛利率41%，高於該行預期的39.5%，主要受惠產品組合改善，較高平均售價激光雷達佔比提升，以及割草機出貨減少。淨利潤為8,100萬元人民幣，按年跌69%，但按季升14%；若剔除去年同期一次性收益，估算三季盈利按年應升14%。
該行表示，第三季混合激光雷達平均售價按季改善，受產品組合帶動，惟第四季或隨ADAS激光雷達出貨爬坡而回落至正常水平。ADAS激光雷達訂單持續強勁，已取得多個OEM的ET系列、FT系列及潛在出口車型相關訂單。SGI方面，Kosmo已開始產生收入，機械人驅動模組出貨達2.3萬件、按季近乎倍增，整體SGI指引維持2026/27年收入2億至3億元人民幣/7億元人民幣，並以2027年達至盈虧平衡為目標。
該行將禾賽2026至2027年激光雷達出貨預測平均下調4%，盈利預測大致不變，並重申「買入」，認為持續的ADAS激光雷達訂單及SGI變現，支持中期增長前景。(ad/da)~
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