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《大行》瑞銀降寧德時代(03750.HK)目標價至730元 單位利潤因產品結構及退稅變動而面臨壓力
2026/10/21 10:47
瑞銀發表研究報告指，寧德時代(03750.HK)第三季淨利潤為212億元人民幣(下同)，按年增長15%，但按季下跌6%，較買方預期低約10%。首九個月淨利潤為645億元，僅達全年市場共識與該行預估的62%至67%，這可能導致市場對全年共識預期的下修。若排除非經常性項目，第三季淨利潤為189億元，按年增15%，但按季降10%。

期內電池銷量超過260GWh，當中儲能系統(ESS)佔約25%，電動車電池佔約75%。該行指出，按此計算的單位利潤降至每千瓦時82元，創歷史新低，主要受季度產品組合波動、低增值項目增加、9月1日起對鋰離子電池徵收消費稅，以及出口增值稅退稅率由9%降至6%影響。不過，管理層對2027年行業20%至30%的增長前景仍保持信心。

瑞銀相應將該公司2026至2028年淨利潤預測下調11%至14%，降至介乎900億至1,310億元，目標價由820港元下調至730港元，維持「買入」評級。 (ad/da)~

阿思達克財經新聞
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