A股日成交金額萎縮至萬億元以下，中國央行上調跨境融資宏觀審慎調節參數穩匯率：週一A股市場全天震盪分化，三大指數漲跌不一，滬指跌0.24%，報收3160.76點；深成指基本持平，報收9796.18點；創業板指漲0.36%，報收1982.46點。兩市成交額較上一交易日減少1819億元，合計成交9664億元，自去年9月25日以來成交額首次跌破萬億。投資者對當前市場的觀望態度增強，市場情緒較為謹慎。板塊方面，油氣開採及服務、光刻機、有色金屬、軟件開發等板塊漲幅居前，採掘行業、貴金屬、能源金屬、有色金屬、軟件開發等漲幅較多，分別為3.29%，2.31%，2.15%，1.65%，1.09%；互聯網電商、銀行、電網設備等板塊跌幅居前。外圍市場方面，美國紐約聯儲最新調查顯示，美國人在12月一年期和三年期通脹預期有所上行，五年期通脹預期走低，消費者預計通脹至少在五年內高於美聯儲目標，拖欠債務的概率創疫情以來新高。週一市場延續非農超預期影響，美元走強，歐美債券均遭拋售，金價、美股、比特幣回調。市場削減歐美降息預期，預計歐洲央行今年僅有三次25個基點降息，預計美聯儲今年將降息25個基點，低於上周預期的40個基點。美元一度升破110至兩年最高，歐元一度跌穿1.02，離岸人民幣上逼7.35元。
1/13日中國央行穩匯率繼續出手。中國央行、國家外匯局決定將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.5上調至1.75，於2025年1月13日實施。上調“宏觀審慎調節參數”，可提高企業和金融機構跨境融資的上限水平，鼓勵企業增加跨境融資，帶來跨境資本流入額度的提升，從而增加外幣供給，從供需角度起到抑制人民幣匯率過快貶值的效果。央行行長潘功勝表示，堅決防範匯率超調風險，強化逆週期調節，地方債務風險趨於收斂。潘功勝表示，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定；將實施更加積極有為的宏觀經濟政策，將大力提振消費作為今年經濟工作的第一項重點任務，中國宏觀經濟政策的作用方向將從過去的更多偏向投資，轉向消費與投資並重，並更加重視消費；目前地方政府融資平臺數量和債務規模都大幅下降；繼續全力支持香港國際金融中心建設，提高國家外匯儲備在香港的資產配置比例。
12月中國出口額同比增長10.7%，相較11月大幅回升4個百分點，且環比增長態勢遠超季節性水平 。一方面，全球經濟形勢邊際改善，摩根大通全球製造業PMI指數回升至50%，走出此前連續4個月的收縮區間，這使得外需在年底呈現回暖趨勢。另一方面，1/20特朗普上臺在即，中國企業存在“搶出口”現象。12月以來，美元強勁背景下人民幣匯率相對抗跌，離岸美元兌人民幣貶至7.35附近，不過CFETS一攬子貨幣持穩於101-102附近。近期美國經濟數據表現強勁，市場預期美聯儲降息節奏放緩，而歐洲、日本等主要經濟體基本面仍顯疲軟，強勢美元下包括人民幣在內的非美貨幣面臨貶值壓力。同時，特朗普政府高關稅主張，進一步增加中國外貿以及匯率的不確定性。
1月13日，中國證監會召開2025年系統工作會議，會議指出，要堅持穩字當頭，全力形成並鞏固市場回穩向好勢頭；要進一步打通中長期資金入市卡點堵點，研究制定更好支持新質生產力發展的政策安排；要進一步打通中長期資金入市卡點堵點，研究制定更好支持新質生產力發展的政策安排；全面落地上市公司市值管理指引。拜登政府於1月13日發佈了人工智能相關出口管制措施。該措施進一步加嚴對人工智能芯片、模型參數等出口管制，還拓展了長臂管轄，對第三方與中國開展正常貿易設置障礙、橫加干涉。綜合來看，重磅會議結束後政策預期落地，後續觀察一月地方兩會政策定調和落地效果。短期A股面臨國內經濟復甦力度不足以及強美元下人民幣承壓、貿易環境不確定性等壓力，預計A股將延續窄幅震盪。方向上建議關注AI、機器人、華為產業鏈等，以及受政策加持的消費板塊。

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