A股巨震，漲停家數創歷史新高：上周A股大幅震盪，上週二上證指數最高沖至3091.32點,但當日收盤大跌5.43%，兩市創下1.27萬億歷史天量。週三股指最低探至2807.68點,而後大盤展開反彈,整周上證綜指僅微漲0.02%。A股個股上周平均每個交易日漲停個股數均在50只以上,週三漲停個股數更是達到了111只,創下單日漲停個股數量新高,市場人氣進一步聚集。港股恆生指數上週五高開低走，收盤跌0.27%，跌63.34點，報23249.20點，周跌3.14%，創9個月來最大單周跌幅；國企指數跌0.17%，跌19.04點，報11236.39點，亦周跌3.14%；紅籌指數逆市漲0.44%，漲19.04點，報4345.16點，周跌2.84%。大市成交額繼上日續跌破千億，達768.87億港元，較上日大幅下跌。

A股暴量震盪，港股資金外流邊緣化：上周A股暴量震盪，兩市成交量突破4.6萬億，滬深兩市主要股指由快速拉升轉為橫盤震盪，但上證指數明顯落後於深成指和創業板指，主要是證監會本周將開始調查兩融業務，券商股沖高後大幅回落，銀行股、石化雙雄等藍籌股開始回檔，包含公路、環保、傳媒、軟體、高鐵、航運等題材股則紛紛活躍，週五成交量開始出現委縮，兩市日成交額從9日的1.27萬億元逐步回落到12日的7032億。據EPFR統計，過去一周有2.31億美元流入中國股票基金，而港股基金則結束10周淨流入，有1.09億美元淨流出。港股上周則持續受到資金排擠效應，上半周未隨A股飆升，下半周卻隨A股量縮下行。

查槓桿力壓瘋牛，自貿區接棒穩行情：本周大盤上攻動能受阻，一是內地券商檢查兩融，券商板塊受阻，二是資金動能受阻，今年最後一批12只新股本周開始申購，總計募集資金133.57億元。預測本次新股發行將累計凍結資金3.1萬億元，其中22日將凍結2.91萬億元，發行凍結的資金，將於26日全部解凍。三是成飛集成重組失敗，融資殺出難逃跌停，軍工股壓力大增。雖然國內外利空壓境，不過天津、福建、廣東三自貿區意外獲批，將成為市場穩盤重心。小米投資美的或將提高家電股預期空間，近期高送轉個股也將受青睞。本週五為IF1412到期結算，每逢股指期貨結算股市動盪將加大，本周並無資金到期，因此央行是否再度啟動逆回購是觀察指標。近期A股短期頂部形成，在年底資金趨緊下，權重股難有表現，自貿區、環保及鐵路等相關題材將重新發酵，但市場長多確認，銀行、證券股及國企改革概念股，拉回仍應尋找買點。

油價暴跌打趴美股，港股震盪保守以對：道指上週五大跌315點，主要還是原油價格大跌，全球能源股繼續探底。美股重挫，港股ADR指數下瀉361點。恆指上周大跌3.14%，本周港股受美股影響，下行壓力再加大。中國上月工業生產增速放緩，雖然是11月APEC會議影響，但是市場仍然擔心中國房地產投資持續走冷，期待央行進一步寬鬆以提振市場信心。本週四美國聯邦公開市場委員會(FOMC)召開議息會議決議結果及經濟/通脹報告，市場觀望氣氛轉濃。上周AH溢價指數最高衝破118，最後回落到114，在資金排擠效應下，港股邊緣化跡象明顯，本周震盪下行機率加大，或可逢低佈局AH價差股及銀行股等待人行降准。

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