香港恒生指數上週大升7.2%或1,165點至17,326點。自本月初以來，恒生指數已上漲 2,639 點或 18%。本週恒指成分股強勢股有碧桂園 (2007 HK), 龍湖集團(960 HK), 碧桂園服務(6098 HK)漲37%-76%。中國政府和央行誓言對該行業給予政策支持。此外，在最近的股價調整之後，該行業的估值變得有吸引力。價值投資者和賣空者建立他們的部位和降低他們在該行業的賣空部位。這有助於行業領導者股價上漲。港交所（388 HK）上漲 15.6%。港股本月至今日成交金額較 10 月平均水平高出 26%。更活躍的香港市場可以為香港證券交易所帶來更多的集資活動和更高的收入。
表現最差成份股比亞迪公司 (1211 HK)下跌1.8%。沃倫巴菲特繼續出售他在公司的股份。共售出580萬股，套現11億港元。另一方面，海底撈（6862 HK）和阿里巴巴（9988 HK）只上漲0.9%-1.3%。由於中國冠狀病毒大流行的死灰復燃，這導致商店關閉或物流中斷。這些公司受到一些城市部分封鎖的影響。
香港股市平均每日成交金額約1,279億港元，週比減少6%。由於投資者等待上週四晚公佈的美國消費者物價指數，港股上週首四天相對平靜。亞股多呈漲勢，台灣、新加坡、韓國、日本漲3%-8%，印尼、泰國平盤。
我們相信，由於美國市場走強以及中國放寬冠狀病毒控制政策的消息，香港市場表現將繼續強勁。中國將於本周二公布工業生產、零售銷售和房地產投資等10月份經濟數據。然而，最近中國冠狀病毒確診病例的激增可能會對香港市場產生抑制影響。此外，美國將公佈 10 月零售銷售、新屋開工和產能利用率以及企業庫存。美國數據將進一步洞察美國加息的速度和通脹是否見頂。因此，我們認為香港市場將在本周初有較佳的表現，然後在本周晚些時候受中美經濟數據影響。成長股應該是市場關注的焦點。
上週我們發佈研究報告有:
日清食品 (1475 HK，持有-超越同業) - 逆風衝擊來臨。我們調整2022/23年的預測，並將日清食品的投資評等由此前的「買進」調降至「持有」。我們預計日清食品的估值將下行，基於其中國市場三年的營收增長（以人民幣計）僅為單位數、外匯的不利影響和香港市場營收下滑等因素。中國內地市場前景平淡將很難維持15-25%的估值溢價。
統一企業中國 (220 HK，買進) - 盈利前景強勁。公佈未經審計的2022年三季度淨利潤，表現符合本中心的預期。管理層表示四季度至今的獲利可觀。
長城汽車 (2333 HK，買進) - 十月銷量令人滿意。10月汽車交付量同比下滑11%但環比增長7%至10.02萬輛，其2022年前10個月交付量則同比下滑9%至90.25萬輛，達成本中心經調整後的2022年全年預測銷量119萬輛的83%，同比下滑7%（2021年前10個月的達成率為78%）。
吉利汽車控股有限公司 (175 HK，買進) - 銷量勢創新高。10月交付量同比增長36%/環比增長17%至15.2萬輛，其2022年前10個月交付量則同比增長10%至114萬輛，相當於本中心預測吉利2022年銷量154萬輛的74%，同比增長16%（2021年前10個月達成率為78%）。
蔚來集團 (9866 HK，持有-超越同業) - 指引過於樂觀。三季度非公認會計準則的淨虧損同比擴大5.1倍/環比擴大54%至人民幣34.6億元，表現弱於本中心/市場的預測。我們上調2022-24年淨虧損的預測，以反映我們較低的交付量/毛利率和較高的研發費用假設。
分析員：朱家傑, CFA (C.E. No.ACJ314)、嚴政緯 (C.E. No.AMY822) 及吳宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 為證監會持牌人士，截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。
版權所有
未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的複製、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
 |