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南韓券商料SK海力士次季經營溢利遜預期 下調今明兩年預測 兩倍做多海力士(07709.HK)大瀉逾22%
2026/07/13 11:11
Korea Investment & Securities發表報告，預測SK海力士第二季收入按年增長264%至80.9萬億韓圜，經營溢利或僅為60.4萬億韓圜，低於市場預期的65萬億韓圜，因公司來自高頻寬記憶體(HBM)的收入佔比高於同行，限制平均售價的升幅，相信要到第三季度開始，HBM4開始全面量產及銷售，平均售價的升幅才會追上市場平均水平。

報告將SK海力士今明兩年的經營溢利預測分別下調9%及11%，強調這並非出於對盈利的擔憂，而是基於已簽署的長期協議(LTA)使價格假設更加切合實際的結果，預計隨著記憶體晶片行業轉向3至5年的長期協議合約結構，企業價值將取決於高盈利能力能夠持續多久，而不是季度平均售價的增幅。

報告補充，從現在開始需要關注的是盈利的可持續性，長期協議增加將減少記憶體晶片行業的盈利波動性之弱點。隨著有更大比例的產品是透過長期合約來銷售，以及HBM產量增加導致其他晶片供應短缺持續，預計SK海力士高盈利能力將維持較長一段時期。

今早(13日)，SK海力士在南韓股價跌穿200萬韓圜大關，急挫10.37%，報195.1萬韓圜。南方兩倍做多海力士(07709.HK)大瀉22.57%。(mn/u)~



阿思達克財經新聞
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