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《大行》海通國際維持李寧(02331.HK)「優於大市」評級 降收入預測
2026/10/28 11:28
海通國際發表報告指，李寧(02331.HK)2026年第三季大貨全渠道零售流水按年低個位數下滑，表現低於管理層此前預期，主要受7至8月天氣波動及消費需求偏弱影響；惟流水表現好於市場預期。計入童裝後，全渠道流水按年基本持平。分渠道看，線下流水按年中個位數下降，其中直營基本持平、批發中個位數下降；電商錄得高個位數增長。

該行指，公司未調整2026年全年收入低個位數增長、淨利率中至高個位數的指引，並表示仍將努力實現上述目標。董事會計劃於11月5日討論是否派發特別股息，是否派發、金額及時間均待董事會決定。

短中期因消費力疲軟、行業競爭略有加劇，叠加公司加大營銷投入，該行預期2026至2028年收入分別為299.9億元、312.2億元及327.5億元人民幣，其中2026及2027年預期較此前分別下調6.7%及3.9%；扣非歸母淨利潤分別為22.8億元、27.1億元及30.3億元人民幣。該行維持李寧「優於大市」評級，目標價16.5港元。(ha/u)~

阿思達克財經新聞
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