央行打消降息降準預期，次新股成為市場人氣指標：週三A股延續此前震盪態勢，除金融板塊疲軟外，其餘各板塊普遍上漲，次新股江蘇銀行繼續漲停，市淨率已經高達1.34倍。截至收盤，滬指漲0.24%報2978.46點，深證成指漲0.3%報10281.25點，兩市成交金額3813億元較上日小幅回升。近期上海國企股走強與上海國企ETF的推出有關，未來將會有更多地方國企ETF的出現，由其將所持有的部分相關上市公司股權換購對應份額，從而實現國有股權進一步流動。而深圳國企改革最新亮點在於深圳國資委研究設立1500億國企改革基金，下一步將力爭完善基金群規模至3000億。7/25日，廣州提出要支持促進市屬國企創新發展並發起設立子基金，首期總規模將超200億。在中央近期密集部署國企改革的背景下，後市還可關注天津，雲南，江蘇等地方國改概念，若該題材熱度能持續，則大盤料能繼續攀升。

昨日早間發改委聲稱上半年基礎設施投資增速繼續加快，大部分地區投資增速仍在兩位數以上。但製造業、房地產和民間投資增速有所下滑。為應對當前形勢，將堅定不移降低各種企業成本，擇機進一步實施降息、降準策略。不過隨後在晚間更新中刪除了“擇機實施降息、降準策略”這句話。從這個舉動可以看出近期降準降息並不在政府的考慮範圍，央行隨即發表執行穩健貨幣政策的報告，發改委當天即時澄清可見預期管理的要求提高，但是政府部門間對政策手段仍存在分歧，經濟下行壓力仍較大，今日對大盤或產生壓力。昨日另有消息稱中金所在近期召集多位期貨公司高管，論證股指期貨鬆綁方案，該方案已於近日上報至證監會。雖然中金所晚間立即澄清並沒有相關消息，不過這一舉動仍可視為股市將逐漸回歸常態，股指期貨監管應該要脫離股災思維回歸正常定位。

受短期高溫天氣影響，電煤需求旺盛，電廠庫存天數下降，上周環渤海動力煤價格指數報收於436元/噸，繼續刷新年內最高紀錄。同時煤源緊張，秦皇島港庫存創7年新低。供給偏緊使得煤炭價格上漲趨勢有望延續。加上為完成全年去產能目標，下半年多地將出台實質性措施，有助於行業三季度業績改善，近期鎢價也出現上揚，煤飛色舞行情有望啟動護盤。從本周央視新聞聯播中未出現高層領導講話畫面，北戴河會議可能已經召開，市場維穩機率高。當前行情已連續兩日小幅企穩，不過成交額始終無法放大，這也意味著市場在存量資金博弈下支撐反彈高度有限。在短期市場偏弱，債市收益率持續下行的環境下，投資者可關注汽車、家電、公共事業板塊中低估值、高股息率藍籌股，以及改革步伐預期較快的上海和深圳國企股。

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