A股點評
三試3400點關卡，高位震盪格局不變：上證綜指上周劇烈震盪，週一創六年最大跌幅，週三又創5年最大漲幅，而上週五收復260點失地創3406新高後出現78點跳水。週五上證綜指小漲小漲8.42點（+0.25％）收在3351.76點；深成指下跌34.92點（-0.30%）則收在11436.29點；創業板則下跌46.75點（-2.68%）收在1697.29點。整周來看上證綜指周跌幅微跌0.73％，深成指跌0.84％，上周IPO資金解凍超過1.88萬億，流向題材概念股，創業板整周大漲了3.52％。
大金融重領風騷，保險板塊漲幅最大：上週五指數又重回二八分化的模式，保險、石油以及銀行三大權重板塊突然發力推動滬指快速上行突破3400點關口並創出近65個月新高，但是午盤之後大量套牢盤出逃，指數再現創新高後跳水的劇情。盤面上金融權重漲幅居前；互聯網、軟體等題材板塊跌幅居前。上周大多數板塊呈現上漲態勢，只有7個板塊下跌。另一方面，本週一申萬宏源即將掛牌上市，上週五券商股全線大漲。
轉換水牛行情，逢低佈局改革紅利：上周央行重啟500億逆回購，央媽放水讓權重股重新啟動，近期快牛變慢轉為等待政策放水的水牛行情。觀察PMI資料，中國經濟週期在政府強力調控下已經逐漸走平，下行風險減少但增長動力依然不足。李克強在達沃斯論壇上首提中國雙引擎經濟增長概念，具體到執行面，還是再次強調定向調控，中國經濟仍處於結構調整時期，改革才能帶來紅利。今日申萬宏源掛牌，有機會刺激證券股繼續走強，大金融仍將是A股重要主軸。上周李克強再度強調高鐵、核電、航空及電信將成為中國走出去的重要支柱行業，加上國企改革及大金融主軸，逢低佈局中國改革行情。

港股點評
港股轉強，持續上攻25000點關卡：恆生指數上週五受到美股上漲的激勵，連續第二日跳空高開，早盤觸及24896.22點，繼續刷新2014年9月的記錄，此後指數維持高位震盪狀態，報收於24850.45點，上漲1.34%，成交金額也突破千億元。恆生AH溢價指數上週五則是沖高回落，下跌0.87%至129.15點。
四大分類指數齊漲：歐洲超大規模放水，刺激全球股市上漲，加上重磅股匯控連續兩日發力，成為升市火車頭。上週五重磅股拉動下，匯控升1.7%，中移動升1.2%，騰訊升0.8%，三股合共推升指數88點。終場，四大指數齊漲，地產分類指數漲2.16%，金融分類指數上漲1.26%，公用事業指數漲1.22%，工商分類指數則上漲1.20%。
希臘反對黨獲勝，歐洲QE或引熱錢進港：歐洲央行推出逾萬億歐元的量化寬鬆(QE)計畫，無論規模及力度均較預期大，刺激環球股市上升，歐元應聲急跌，人民幣中間價也出現走貶，在希臘反對黨獲勝可能退歐的預期下，歐元將持續走貶，各國競相降息寬鬆貨幣將引發貨幣競貶，人民幣難以置身事外，人行也將營造寬鬆環境。上周公佈中國PMI初值由12月的49.6小幅上升，表示經濟成長的動力較為不足但有略為改善，A股短期在新股大量IPO的預期下或將高位震盪，AH溢價指數持續在130左右，或將吸引熱錢流入香港。李克強在達沃斯再度提出中國高鐵、核電、航空及電信四大「走出去」的支柱產業，其中核電相關H股價格已經低於A股五成以上，可以逢低佈局。

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