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《大行》瑞銀：阿里(09988.HK)雲業務及審慎投資為次財季盈利反彈打好基礎
2026/10/09 12:03
瑞銀發表研究報告指，阿里-W(09988.HK)截至9月底止第二財季雲業務增長及利潤率表現或較預期強，加上審慎投資，相信可為每股盈利的反彈打好基礎。受惠於阿里雲盈利增長及電商利潤率優於預期，該行目前預計季度總收入可按年增長8.6%，經調整EBITA料達300億元人民幣，高於市場預測的268億元人民幣。

該行預計淘寶天貓集團GMV按年大致持平，CMR按年跌約5%；即時零售虧損收窄至93億元人民幣；國際To-C電商收入按年跌2%，EBITA錄約14億元人民幣；雲業務收入增長料加快至按年53%，EBITA利潤率14%；AI實驗室及應用EBITA虧損料收窄至110億元人民幣。

瑞銀認為，在雲業務強勁增長及以投資回報為導向的投放下，阿里巴巴AI業務(阿里雲加AI實驗室及應用)有望於截至12月底止第三財季達到EBITA接近盈虧平衡，將2027財年每股盈利預測下調3%至44.34元人民幣，並將2028及29財年各年每股盈測分別上調4%及5%，以反映近期配股及阿里雲表現強於預期的影響重申「買入」評級，對阿里(BABA.US)美股目標價為206美元，並維持為行業首選。(gc/da)~

阿思達克財經新聞
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