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報告指，公司血液瘤管線持續推進，目前共有三項III期臨床正在評估sonrotoclax聯合百悅澤用於CLL治療。管理層披露，早期聯用數據已顯示uMRD率超過90%，並展現出積極PFS趨勢及耐受性信號。Sonrotoclax已於中國獲批用於R/RCLL及R/RMCL，美國FDA針對R/RMCLPDUFA預計為今年上半年。BGB-16673(BTKCDAC)在既往多線治療、包括對共價及非共價BTK抑制劑耐藥患者中，於推薦200mg劑量下實現94.4%的ORR，公司預計將於今年下半年遞交R/RCLL加速批准申請。目前BGB-16673已有多項註冊性研究進行中，包括R/RCLL單藥、對比pirtobrutinib的頭對頭研究等。
實體瘤方面，BGB-43395(CDK4)已啟動III期研究首個site，而BGB-B2033(GPC3/41BB)已啟動潛在註冊性HCC研究，目前累計入組患者超過200例，包括45例一線HCC患者。本季度亦反映出公司進一步強化研發資源聚焦，包括不再推進IRAK4在類風濕關節炎的臨床，並再次提及此前已被降級優先級的PanKRAS、CDK2、EGFRCDAC及MAT2A項目。此外，最新引入PD-1/VEGF/CTLA-4三抗BON-110預期於今年上半年啟動首次人體研究。
該行將2026-2027年收入預測上調3-7%，盈利預測上調7-32%，反映更強的百悅澤銷售預期及經營槓桿改善。預計2026/2027收入分別為64.5億/77.3億美元。予百濟神州港股/百濟神州(ONC.US)美股目標價240港元/400美元，重申「買入」評級。(ha/a)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》中銀國際：百濟神州(06160.HK)首季業績勝預期 重申「買入」評級
2026/05/07 12:01
中銀國際發表報告指，百濟神州(06160.HK)第一季收入15億美元，按年增35%，毛利率由去年同期的85%提升至89%，GAAP淨利潤由去年同期100萬美元提升至2.3億美元，主要受惠於百悅澤持續放量及經營槓桿改善。百悅澤全球收入達11億美元，按年增長39%，其中美國收入7.6億美元，按年增長35%，主要由銷量驅動，處方量按年增長約28%。公司將全年收入指引上調1億美元至63-65億美元，同時將GAAP淨利潤指引上調5000萬美元至7.5-8.5億美元。報告指，公司血液瘤管線持續推進，目前共有三項III期臨床正在評估sonrotoclax聯合百悅澤用於CLL治療。管理層披露，早期聯用數據已顯示uMRD率超過90%，並展現出積極PFS趨勢及耐受性信號。Sonrotoclax已於中國獲批用於R/RCLL及R/RMCL，美國FDA針對R/RMCLPDUFA預計為今年上半年。BGB-16673(BTKCDAC)在既往多線治療、包括對共價及非共價BTK抑制劑耐藥患者中，於推薦200mg劑量下實現94.4%的ORR，公司預計將於今年下半年遞交R/RCLL加速批准申請。目前BGB-16673已有多項註冊性研究進行中，包括R/RCLL單藥、對比pirtobrutinib的頭對頭研究等。
實體瘤方面，BGB-43395(CDK4)已啟動III期研究首個site，而BGB-B2033(GPC3/41BB)已啟動潛在註冊性HCC研究，目前累計入組患者超過200例，包括45例一線HCC患者。本季度亦反映出公司進一步強化研發資源聚焦，包括不再推進IRAK4在類風濕關節炎的臨床，並再次提及此前已被降級優先級的PanKRAS、CDK2、EGFRCDAC及MAT2A項目。此外，最新引入PD-1/VEGF/CTLA-4三抗BON-110預期於今年上半年啟動首次人體研究。
該行將2026-2027年收入預測上調3-7%，盈利預測上調7-32%，反映更強的百悅澤銷售預期及經營槓桿改善。預計2026/2027收入分別為64.5億/77.3億美元。予百濟神州港股/百濟神州(ONC.US)美股目標價240港元/400美元，重申「買入」評級。(ha/a)~
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