通脹數據未掀波瀾，市場靜待特朗普講話：週二滬指低開震盪，最終上攻乏力。盤面上，受益於阿里籌畫私有化銀泰商業刺激，零售板塊大幅拉升，南航年會稱17年將推動混合制改革帶動其餘航空股跟風大漲，貴金屬、煤炭板塊均漲逾1%。截至收盤，滬指跌0.30%收報3161.67點，深成指下跌0.25%報收於10306.34點，兩市全天成交4174.36億元與上日基本持平。昨日統計局公佈中國12月CPI同比漲2.1%，PPI同比上漲5.5%，為2011年9月以來新高。12月CPI數據較11月小幅回落0.2個百分點，顯示中國通脹仍溫和，PPI漲幅超過預期主要還是因為供給側改革帶來週期品價格的大幅上漲，目前PPI漲幅飆升尚未帶來物價壓力，但卻助長了中國國內商品期貨市場大量投機活動，此前中國決策層已經表達了對這些市場投機行為的擔憂。證監會將加大對於個地方違法交易所的查核動作，防範金融風險將被放到更重要的位置上，已經被列為新年首要工作任務。

昨日在岸人民幣兌美元收漲102個基點報6.9242，離岸人民幣兌美元跌86個基點報6.8888；人民幣兌美元中間價調升28個基點報6.9234。目前外匯市場情緒趨於穩定，受美元指數調整影響，日內客盤購匯需求有所放緩，而離岸匯價持續高於在岸。短期貶值預期分化，匯價或將雙向波動。12月通脹數據對匯市影響有限，而在經歷空頭大規模離場後，離岸人民幣流動性趨於緩和。美聯儲昨日公佈的貼現利率會議紀要表明，11家地方聯儲在去年12月會議上要求上調貼現利率至1.25%並獲得通過。部分聯儲主席認為勞動力缺口收窄，整體薪資增幅仍然相對溫和，並認為美國存在實施重大財政刺激措施的可能。市場將關注特朗普1/11週三記者會言論，自特朗普11月8日當選美國總統以來，美元指數已上漲4%，而市場對於特朗普的政策前景判斷尚不明朗，預計此次新聞發佈會或能為市場展現出更多有關未來政策細節以及中美關係前景。

隨著春節長假的臨近，A股交易量亦日趨平緩，不過短期市場面臨的利空因素與重大風險已基本釋放，在大類資產配置上，股市已大幅提高對於資金流入的吸引力。當前有22個省份密集召開兩會，而政策面相對活躍，建議關注受到政策催化的混改、軍工改革以及農業供給側改革概念，以及受益於養老金加速進場的低估值藍籌股。發改委與有關企業近日召開PPP項目資產證券化座談會，標誌著PPP項目資產證券化工作正式啟動，具體來看，證券化央企將最為受益。昨日發改委主任徐紹史表示2016年去產能的年度任務已經提前超額完成，目前正在編制2017年鋼鐵煤炭去產能的方案，並可能將去產能範疇擴大至更多領域，地條鋼將在今年六月前完成去產能工作，前期江蘇及河北副省長已經受到處分，中央對於鋼鐵去產能的決心已經提前展現。目前來看，水泥、船舶等行業有望被納入，新納入的行業能否演繹16年鋼鐵煤炭板塊觸底反彈的走勢值得關注。

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