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《大行》花旗料嗶哩嗶哩(09626.HK)次季收入及經調整利潤大致符市場預期
2026/07/31 14:51
花旗發表報告指，嗶哩嗶哩(09626.HK)預計於8月底左右公布2026年第二季業績，預期收入及經調整營業利潤大致符合市場預期。該行預期遊戲收入表現按年仍將疲弱，主要因《三國：謀定天下》的高基數壓力，而主要增長動力仍來自廣告業務，料受總使用時長增加、效率提升，以及開拓更多廣告場景所推動。

由於額外AI投資，該行現預期次季non-GAAP毛利率在2026年第二季僅按季小幅改善，經調整營業利潤率則相對有較多提升。進入2026年下半年，該行認為廣告增長或因基數升高而稍為放緩，但仍維持不錯水平；遊戲勢頭則有望於2026年第四季隨新遊戲陸續推出而回升。微調2026/202720/28年盈利預測，嗶哩嗶哩(BILI.US)ADR目標價維持於27美元。基於廣告強勁勢頭及利潤率改善潛力，維持「買入」評級。
(ha/u)~

阿思達克財經新聞
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