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分業務看，重卡業務上半年收入648億元，按年升45%；銷量19.4萬輛，其中國內/出口分別8.5萬及10.8萬輛，按年分別升26.3%及57.1%，出口再創歷史同期新高；單車銷售均價達33.5萬元人民幣，按年升2%；營運溢利率7.6%，按年跌1.5個百分點，主要因匯兌虧損增加。輕卡及其他收入76億元人民幣，按年升4%，經營虧損率收窄2個百分點至0.4%。金融業務收入5.2億元人民幣，按年升50%。
展望下半年，該行認為國內新能源放量改善盈利，出口市場空間廣闊，重卡銷量有望持續提升；預計公司8至9月單月出口仍將維持在2萬台以上，全年出口或達22萬至23萬台。
考慮到國內市場穩定復甦，非洲和東南亞需求旺盛，公司出口及總銷量有望進一步提升，該行上調2026至2028年歸母淨利潤預測至91億、99億及109億元人民幣，分別較此前上調14%、17%及21%。給予公司2026年13倍市盈率(前值15倍)，目標價由48.83港元升至49.71港元，維持「買入」評級。(da/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》華泰證券升中國重汽(03808.HK)目標價兼上調盈測 內銷穩定復甦 看好出海高增
2026/09/07 16:11
華泰證券發表報告，引用第一商用車網最新重卡數據指，內地8月重卡行業出口銷量預計按年增長逾35%，海外市場持續貢獻行業增量，中國重汽(03808.HK)作為出海龍頭有望充分受益。公司2026年上半年實現營收708.4億元人民幣，按年升39.2%；歸母淨利潤43.3億元人民幣，按年升26.2%，公司內銷穩定復甦，看好其出海高增；業績高增長，且利潤在顯著匯率逆風下仍實現增長，凸顯主營業務強勁盈利能力；公司宣派中期股息1.02元人民幣，派息比例達65%。分業務看，重卡業務上半年收入648億元，按年升45%；銷量19.4萬輛，其中國內/出口分別8.5萬及10.8萬輛，按年分別升26.3%及57.1%，出口再創歷史同期新高；單車銷售均價達33.5萬元人民幣，按年升2%；營運溢利率7.6%，按年跌1.5個百分點，主要因匯兌虧損增加。輕卡及其他收入76億元人民幣，按年升4%，經營虧損率收窄2個百分點至0.4%。金融業務收入5.2億元人民幣，按年升50%。
展望下半年，該行認為國內新能源放量改善盈利，出口市場空間廣闊，重卡銷量有望持續提升；預計公司8至9月單月出口仍將維持在2萬台以上，全年出口或達22萬至23萬台。
考慮到國內市場穩定復甦，非洲和東南亞需求旺盛，公司出口及總銷量有望進一步提升，該行上調2026至2028年歸母淨利潤預測至91億、99億及109億元人民幣，分別較此前上調14%、17%及21%。給予公司2026年13倍市盈率(前值15倍)，目標價由48.83港元升至49.71港元，維持「買入」評級。(da/u)~
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