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花旗發表研究報告指，聯想集團於6月25日舉行了美國投資者日。管理層在會上強調，公司正從一家以PC為中心的企業，轉型為全棧(full-stack)人工智能(AI)技術領頭羊，業務覆蓋設備、基礎設施和服務三大領域。管理層提出了雄心勃勃的財務發展藍圖，目標在1至2年內實現1,000億美元營收及3%以上的淨利潤率，並在5年或更長時間內將營收提升至1,500億美元以上、淨利潤率達到8%以上。此外，管理層預計相較於細分市場同業，聯想具備5.7倍的估值上行空間。
報告指出，基礎設施方案業務(ISG)已成為聯想的核心增長引擎，目前其x86伺服器收入達192億美元，全球排名第二，兩年複合年增長率達47%。得益於國內外強勁的伺服器需求、AI伺服器出貨放量，以及在CPU和記憶體供應緊張下的定價能力提升，花旗對ISG業務的前景充滿信心。此外，方案服務業務(SSG)的潛在市場規模預計到2030年將達到8,750億美元，旗下的TruScale服務正受到市場廣泛青睞。PC渠道亦在記憶體價格上漲前出現提前拉貨需求，為公司帶來利好。
鑑於ISG業務更強勁的收入表現和更佳的盈利能力，花旗將聯想集團2027、2028及2029財年的盈利預測分別大幅上調6%、29%及40%。同時，由於ISG業務的能見度顯著提升(目前手握達210億美元的AI伺服器穩健訂單)，該行將估值基準滾動至2028財年，並將目標市盈率倍數由13倍提高至13.6倍(其中ISG業務估值定於16.7倍，與同業平均水平看齊)。花旗將其目標價由20港元大幅上調至31港元，維持「買入」評級，並開啟為期90天的正面催化觀察。(ad/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
聯想集團(00992.HK)跌逾7% 花旗：展示AI轉型野心 大升目標價至31元
2026/06/26 11:15
聯想集團(00992.HK)今日低開2%，最低見22.12元。現報22.26元，跌7.17%，成交7,605.88萬股，涉資17.3億元。花旗發表研究報告指，聯想集團於6月25日舉行了美國投資者日。管理層在會上強調，公司正從一家以PC為中心的企業，轉型為全棧(full-stack)人工智能(AI)技術領頭羊，業務覆蓋設備、基礎設施和服務三大領域。管理層提出了雄心勃勃的財務發展藍圖，目標在1至2年內實現1,000億美元營收及3%以上的淨利潤率，並在5年或更長時間內將營收提升至1,500億美元以上、淨利潤率達到8%以上。此外，管理層預計相較於細分市場同業，聯想具備5.7倍的估值上行空間。
報告指出，基礎設施方案業務(ISG)已成為聯想的核心增長引擎，目前其x86伺服器收入達192億美元，全球排名第二，兩年複合年增長率達47%。得益於國內外強勁的伺服器需求、AI伺服器出貨放量，以及在CPU和記憶體供應緊張下的定價能力提升，花旗對ISG業務的前景充滿信心。此外，方案服務業務(SSG)的潛在市場規模預計到2030年將達到8,750億美元，旗下的TruScale服務正受到市場廣泛青睞。PC渠道亦在記憶體價格上漲前出現提前拉貨需求，為公司帶來利好。
鑑於ISG業務更強勁的收入表現和更佳的盈利能力，花旗將聯想集團2027、2028及2029財年的盈利預測分別大幅上調6%、29%及40%。同時，由於ISG業務的能見度顯著提升(目前手握達210億美元的AI伺服器穩健訂單)，該行將估值基準滾動至2028財年，並將目標市盈率倍數由13倍提高至13.6倍(其中ISG業務估值定於16.7倍，與同業平均水平看齊)。花旗將其目標價由20港元大幅上調至31港元，維持「買入」評級，並開啟為期90天的正面催化觀察。(ad/u)~
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