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野村發表研究報告指，老鋪黃金(06181.HK)今年以來股價累計下跌24%，表現跑輸恒生指數17.4個百分點，亦弱於部分中國黃金珠寶同業如周大福(01929.HK)。該行認為，這主要是受到自2026年3月以來金價波動加劇的影響(這與2023年中至2025年間金價的強勁漲勢有所不同)，以及資本市場相比消費股更偏好科技與AI主題所致。目前公司股票對應2026財年預測市盈率僅為9.9倍，該行相信金價波動可能導致銷售放緩的下行風險已大致反映。若未來幾個月隨著中東達成和平協議及地緣政治環境改善，金價趨於穩定，資本市場對老鋪黃金下半年銷售的悲觀情緒有望緩解。
野村進一步指出，儘管面臨金價波動，老鋪黃金在今年第二季度仍堅持其既定的增長策略，包括推出新產品、升級精品店及擴張高淨值客戶板塊 。該行對公司近期在深圳萬象天地、上海國金中心(IFC)、上海恒隆廣場(Plaza 66)及新加坡濱海灣金沙購物商城(Marina Bay Sands)的精品店搬遷與擴張舉措持正面態度。店舖升級不僅能擴大服務區域以容納更多消費者，更能透過新設立的店內售後服務經理提供差異化的購物體驗，長遠而言，精品店位置的提升與面積擴大將有助於提高其品牌知名度。野村維持老鋪黃金2026至2028財年的收入及盈利預測不變。基於22.5倍的2026財年預測市盈率，該行重申老鋪黃金的「買入」評級，並維持目標價於1,114港元不變，認為目前公司的風險回報仍具吸引力。(ad/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》老鋪黃金(06181.HK)跌半成 野村：金價波動影響已大致反映
2026/06/22 11:46
老鋪黃金(06181.HK)今日低開0.52%，最低見430.2元。現報433.6元，跌5.41%，成交43.68萬股，涉資1.9億元。野村發表研究報告指，老鋪黃金(06181.HK)今年以來股價累計下跌24%，表現跑輸恒生指數17.4個百分點，亦弱於部分中國黃金珠寶同業如周大福(01929.HK)。該行認為，這主要是受到自2026年3月以來金價波動加劇的影響(這與2023年中至2025年間金價的強勁漲勢有所不同)，以及資本市場相比消費股更偏好科技與AI主題所致。目前公司股票對應2026財年預測市盈率僅為9.9倍，該行相信金價波動可能導致銷售放緩的下行風險已大致反映。若未來幾個月隨著中東達成和平協議及地緣政治環境改善，金價趨於穩定，資本市場對老鋪黃金下半年銷售的悲觀情緒有望緩解。
野村進一步指出，儘管面臨金價波動，老鋪黃金在今年第二季度仍堅持其既定的增長策略，包括推出新產品、升級精品店及擴張高淨值客戶板塊 。該行對公司近期在深圳萬象天地、上海國金中心(IFC)、上海恒隆廣場(Plaza 66)及新加坡濱海灣金沙購物商城(Marina Bay Sands)的精品店搬遷與擴張舉措持正面態度。店舖升級不僅能擴大服務區域以容納更多消費者，更能透過新設立的店內售後服務經理提供差異化的購物體驗，長遠而言，精品店位置的提升與面積擴大將有助於提高其品牌知名度。野村維持老鋪黃金2026至2028財年的收入及盈利預測不變。基於22.5倍的2026財年預測市盈率，該行重申老鋪黃金的「買入」評級，並維持目標價於1,114港元不變，認為目前公司的風險回報仍具吸引力。(ad/u)~
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