香港恒生指數於上週上升6.7%或1,606點至25,713。香港市場出色的表現主要是前一周恒生指數下跌3.2%或812點和美國股市的強勁表現。美國道瓊斯指數在上週的前四個交易日上升了7％。吉利汽車（175HK）是表現最好的恆生指數成份股，過去一周股價升31％。中國新能源汽車新計劃提振了中國汽車股的股價表現。小米（1810HK），舜宇光學（2382HK）等科技股本週上漲約15％。上週，由於螞蟻集團（6688HK）的首次公開募股未成功，阿里巴巴（9988HK）股價下跌3.8％。香港股市平均每日成交金額為1,520億港元，較前週上漲15%。指數大幅波動導致市場成交量激增。亞洲其他股票市場均出現指數上升。亞洲股市如日本/韓國/台灣/越南/泰國上升3-6%。

香港9月零售銷售額年減12.9%至260億港元，基本符合市場/我們預期的年減12%/15%左右。與2020年6月至8月年減21%相比，9月業績有所改善。我們預期10月零售銷售額將年減10%左右。周大福珠寶 (1929 HK）為我們的可選零售消費類股首選，係因政府將逐步對遊客重新開放邊境。此外，周大福珠寶超過80%的銷售額均來自中國，且其中國銷售網路可減輕中國到港遊客人數幾近為零所產生的消極影響。

本週重點事件美國總統選舉最終結果。拜登有更大的機會取得270張選舉人票。但我們仍然必須等到所有選票都算完為止。恒生指數的市盈率為11.5倍，高於其過去十年平均水平的10.8倍。因此，恆生指數有機會在上週上漲1,606點後於本周有所修正。

上週我們發布的報告裡，重點推薦有周大福珠寶（1929 HK）。預計在未來幾年都將有可觀的收益及利潤增長。     

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