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《大行》中金：內外需共振與供應偏緊看漲鐠釹價格 維持金力永磁(06680.HK)「跑贏行業」評級
2026/06/30 12:27
中金公司發表研究報告指，隨著下游採購旺季漸近，在供應偏緊的背景下，國內主流輕稀土氧化物鐠釹價格已出現企穩回升。截至2026年6月29日，國內氧化鐠釹價格為每噸74萬元人民幣，較今年4月以來的低點回升9%，較年初亦上漲了21%。

該行預計，全球及中國氧化鐠釹供需在中長期內均處於持續偏緊狀態，稀土價格中樞有望逐步抬升。報告指出，多重因素正推動稀土需求向好。首先，AI算力浪潮加速到來，車規及AI伺服器對高端片式多層陶瓷電容器(MLCC)中高純氧化鏑的需求持續強勁，預計2025至2030年該領域的需求年均複合增長率約為21%。其次，下半年迎來汽車及工業機器人等領域的產銷旺季，國內磁材原材料採購往往自7月左右展開；與此同時，出口正恢復常態，今年前五個月中國稀土磁材累計出口量較2024年同期增長16%。

在供應端方面，稀土礦與回收供應同步趨緊。今年5月中國自緬甸進口稀土氧化物(REO)同、環比分別大跌72%及54%，且東南亞6至8月正值雨季，預期鐠釹供應將持續受限。此外，受含稅廢料供應緊張影響，回收端產出預計有所下滑。受此影響，5月國內氧化鐠釹產量按年減少31%，累計按年下滑18%。

中金公司維持相關公司的盈利預測、目標價及評級不變。其中，該行維持金力永磁(06680.HK)的「跑贏行業」評級，目標價為26.24港元，對應2026年預測市盈率約20.2倍。(ad/u)~

阿思達克財經新聞
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