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該行認為，國泰股價自8月6日高位回調約7%（經股息調整），同期恒指僅跌0.9%，主要反映燃油價格回升憂慮，而非客運或貨運基本面轉差。星洲航空燃油7至8月平均升至每桶143美元，較6月的125美元升15%。該行估算燃油成本若升5%，2026年預測經常性溢利將由110億港元減至100億港元，跌11%，經常性股本回報率亦會由19%降至17%。
該行對國泰2026下半年至2027年客運前景維持正面，認為企業及高端休閒帶動的高端需求具韌性，加上載客率健康，有助支撐定價能力。貨運方面，第三季至今香港出港TAC指數按年升20%，較2026上半年高2%，人工智能、半導體等科技貨運需求仍然健康，尤其亞洲區內及跨太平洋航線，有助支持較高貨運收益率。
該行維持國泰「買入」評級及目標價16.5港元不變，指近期回調提供吸引入場點，基本面未見轉差，加上2026至2027年預測股息收益率達6%至7%。(su/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》滙豐研究：國泰(00293.HK)流動性改善、基本面不變 維持「買入」評級
2026/09/04 12:30
滙豐研究報告指，國泰航空(00293.HK)近期股份流動性明顯改善，卡塔爾回購等股東層面活動令股權結構更分散，估計自由流通量由先前25%擴大至31%，有助緩解過去股權集中的壓力，並支持更廣泛投資者參與。該行認為，國泰股價自8月6日高位回調約7%（經股息調整），同期恒指僅跌0.9%，主要反映燃油價格回升憂慮，而非客運或貨運基本面轉差。星洲航空燃油7至8月平均升至每桶143美元，較6月的125美元升15%。該行估算燃油成本若升5%，2026年預測經常性溢利將由110億港元減至100億港元，跌11%，經常性股本回報率亦會由19%降至17%。
該行對國泰2026下半年至2027年客運前景維持正面，認為企業及高端休閒帶動的高端需求具韌性，加上載客率健康，有助支撐定價能力。貨運方面，第三季至今香港出港TAC指數按年升20%，較2026上半年高2%，人工智能、半導體等科技貨運需求仍然健康，尤其亞洲區內及跨太平洋航線，有助支持較高貨運收益率。
該行維持國泰「買入」評級及目標價16.5港元不變，指近期回調提供吸引入場點，基本面未見轉差，加上2026至2027年預測股息收益率達6%至7%。(su/da)~
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