戰略性新興產業十三五規劃出台，監管調控再升級將銀行理財納入MPA：週一市場縮量窄幅調整，上證綜指下跌0.16%而當日振幅僅為15個點，深成指與創業板指分別收跌0.50%、0.89%，盤面來看，受中央經濟工作會議上提及政策催化的農業供給側改革、上海國企改革概念漲幅居前，金融板塊繼續回檔壓制反彈。兩市成交量大幅萎縮至3996億元，量能創2個月來新低。雖然上週五進行3940億元MLF操作，但當前市場流動性仍然偏緊張，隔夜Shibor利率連續上漲至2.335%。週一央行共進行1800億的逆回購操作，淨投放650億元，本周公開市場共6300億元逆回購到期，預計央行還將繼續放水釋放流動性。週一債市再次出現大幅調整，十年期國債期貨主力合約T1703盤中一度跌幅擴大至1.44%，收跌1.15%，10年期國債收益率從10/20的2.64%逐步上漲至3.35%，隨著國海證券假章代持事件持續發酵以及債券高槓桿下大額基金贖回潮所造成的拋壓，短期債市調整壓力加大或仍將繼續制約A股反彈。

中央經濟工作會議把防控金融風險放到更加重要的位置，目前風險調控已在股市、債市、樓市以及期貨市場中全面展開，預計2017年強監管、去槓桿會繼續加大力度。央行有關負責人表示，將於2017年一季度評估時開始正式將表外理財納入MPA考核,中小銀行加槓桿業務可能會受限制，進而影響通過理財產品而進入股市以及債市的資金，債市調整繼續加大。其次，上週五以三江購物為代表的多隻妖股收到問詢函集體停牌核查打壓市場人氣，而且上交所相關人士還表示要嚴管遊資炒作。妖股監管收嚴促使週一多隻妖股大幅回檔，兩市賺錢效應減弱並且個股活躍度降低。此外，在監管層防控金融風險以及險資監管加碼的背景下，資金退出預期下舉牌概念股拋壓或將加大。據悉，寶能係已開始謀求退出方案，當前寶能持股佔萬科A股總股本的28.83%，市值約628億元。另外此前12/9日前海人壽發佈聲明稱未來將不再增持格力股票並逐步擇機退出。週一萬科A與格力電器分別下跌6.06%、3.32%，短期部分權重股拋壓加大或將拉長大盤調整時間。

綜合來看，近期險資舉牌監管、妖股監管加碼，疊加年末資金面緊張態勢延續、市場觀望情緒升溫。在存量資金博弈下市場缺乏上漲動力，預計A股短期或將進入休整期。不過近期受政策催化的的農業、國企改革以及戰略性新興產業板塊的表現有望超過大盤，國務院日前印發《“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃》，提出到2020年，新興產業增加值佔國內生產總值比重從當前8%提升至15%，形成新一代資訊技術、高端製造、生物、綠色低碳、數位創意等5個產值規模10萬億元級的新支柱，並在更廣領域形成大批跨界融合的新增長點，平均每年帶動新增就業100萬人以上，戰略性新興產業正逐漸被培育成為支撐新舊增長動能轉換的新動力。其次，12/19日發改委印發《東北振興“十三五”規劃》，規劃指出要採取引入戰略投資者、推進企業改制上市、允許員工持股、吸引股權投資基金入股等方式推動東北混改。國企改革為2017年政策的主軸，近期混改概念持續發酵，以上海、深圳為代表的地方國企表現居前，後續可期待受政策扶持力度最大的東北國企概念。另外，2017年農村工作會議於12/19-20日召開，會議將就農業農村改革相關問題做出進一步部署，建議短期繼續關注農業供給側改革帶來的政策主題投資機會，如土地流轉及種業。

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