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板塊表現分化顯著，防禦性板塊相對抗跌。申萬一級行業中，僅食品飲料（白酒）與銀行板塊飄紅，其中白酒股延續近期漲勢，皇台酒業實現3連板，金徽酒3天2板，顯示消費板塊在市場調整期具備一定避險屬性。電網設備板塊逆勢爆發，通光線纜、雙傑電氣、保變電氣等10餘股漲停，特高壓概念表現活躍，主力資金淨流入54.46億元，位居各行業首位。與之相對，週期資源板塊遭遇重挫，有色金屬板塊暴跌7.62%，鋼鐵、基礎化工、煤炭、石油天然氣等板塊跌幅均在5%以上，湖南白銀、白銀有色等貴金屬概念股現跌停潮。半導體板塊同樣大幅走弱，兆易創新、聞泰科技跌停，華虹公司、北京君正等跌超10%，主力資金淨流出179.57億元。從資金流向看，主力資金淨流入前三板塊為電網設備、釀酒、銀行，而半導體、通信設備、有色金屬則位居淨流出前列。
美股在強於預期的製造業數據支撐下全線上漲，標普500指數重新逼近歷史高位。市場風險偏好在經歷上週貴金屬暴跌、加密資產劇烈去杠杆後出現階段性修復，但美元與利率同步走高，使得貴金屬反彈乏力。美國1月ISM製造業指數升至52.6，為2022年以來最高水平，顯著高於市場預期。美國製造業在經歷近一年的收縮後出現實質性擴張跡象，美股週期股、小盤股領漲，道指漲幅達到1.1%，而大型科技股整體表現相對平淡。宏觀層面，國際市場波動對A股形成明顯衝擊。近期國際黃金、白銀價格自歷史高位大幅回調，現貨黃金較上週四高位回調幅度達18%，直接拖累A股貴金屬板塊全線跌停。同時，全球大宗商品在亞太交易時段遭遇大幅拋售，金屬、能源等週期品價格承壓，傳導至A股相關板塊。此外，中國財政部、中國國家稅務總局近期發佈的增值稅政策調整公告，將手機流量、短信、互聯網寬帶等業務的增值稅稅率由6%調整至9%，指出該政策或對三大運營商2025年預估服務收入產生顯著負面影響，導致週一電信運營商板塊低迷，中國聯通跌超5%。行業層面，人形機器人產業迎來重要催化。馬斯克在達沃斯論壇披露，Optimus人形機器人已進入量產倒計時階段，目前已在特斯拉工廠承擔擰螺絲、物料搬運等基礎任務，2026年底將完成複雜組裝、質檢等工業級任務驗證。該消息標誌著人形機器人產業從實驗室走向規模化量產的關鍵轉折，對精密減速器、執行器、傳感器等核心零部件產業鏈形成長期利好，但短期對相關概念股的提振作用有限，市場更關注實際量產進度與業績兌現能力。政策層面，中國福建省住房和城鄉建設廳發佈《關於進一步促進房地產市場穩定發展的若干意見》，提出深化房地產"白名單"融資協調，滿足在建項目合理融資需求，加快在建項目施工進度。該政策延續了近期各地因城施策穩定房地產市場的基調，對地產鏈相關板塊構成一定支撐，但週一市場調整中房地產板塊表現平平，顯示政策利好已被前期市場部分消化，投資者對行業基本面改善的持續性仍持觀望態度。
短期來看，中國A股市場經歷週一大幅調整後，技術面存在一定超賣跡象，但情緒修復需要過程。滬指險守4000點關口，該位置具備一定心理支撐意義，但需警惕外圍市場波動及大宗商品價格持續調整帶來的連鎖反應。中期維度，A股市場估值仍處於合理區間，截至1月底萬得全A滾動市盈率為18.63倍，滬深300滾動市盈率為12.55倍，具備中長期配置價值。配置策略上，建議關注三條主線：一是高股息防禦板塊，包括銀行、公用事業等，在市場波動期具備避險屬性；二是AI算力基礎設施相關產業鏈，特別是電網設備、變壓器等環節，受益於全球數據中心電力需求爆發及中國特高壓建設加速，訂單能見度已延伸至2027年，業績確定性較高；三是人形機器人產業鏈，雖然短期市場情緒受大盤拖累，但2025年作為量產元年的產業趨勢明確，建議關注執行器、減速器、傳感器等核心零部件領域的龍頭標的，逢低佈局。
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中國特高壓建設加速，Optimus人形機器人進入量產倒計時階段
2026/02/03 08:24
中國特高壓建設加速，Optimus人形機器人進入量產倒計時階段：週一中國A股市場呈現顯著調整態勢，三大指數均跌超2%。截至收盤，上證指數報4015.75點，下跌2.48%；深證成指報13824.35點，下跌2.69%；創業板指報3264.11點，下跌2.46%。此外，滬深300指數跌2.13%，科創50指數跌幅達3.88%，北證50指數跌2.03%。從成交量看，滬深京三市全天成交額約2.61萬億元，較前一日縮量逾2500億元，但仍為連續第21個交易日成交額超2.5萬億元。個股層面呈現普跌格局，全市場下跌個股達4652只，其中123只個股跌停；上漲個股僅771只，漲停44只。上證指數創2025年4月8日以來最大單日跌幅，深證成指、創業板指均創2025年11月22日以來最大單日跌幅，A股總市值單日蒸發逾2.8萬億元。板塊表現分化顯著，防禦性板塊相對抗跌。申萬一級行業中，僅食品飲料（白酒）與銀行板塊飄紅，其中白酒股延續近期漲勢，皇台酒業實現3連板，金徽酒3天2板，顯示消費板塊在市場調整期具備一定避險屬性。電網設備板塊逆勢爆發，通光線纜、雙傑電氣、保變電氣等10餘股漲停，特高壓概念表現活躍，主力資金淨流入54.46億元，位居各行業首位。與之相對，週期資源板塊遭遇重挫，有色金屬板塊暴跌7.62%，鋼鐵、基礎化工、煤炭、石油天然氣等板塊跌幅均在5%以上，湖南白銀、白銀有色等貴金屬概念股現跌停潮。半導體板塊同樣大幅走弱，兆易創新、聞泰科技跌停，華虹公司、北京君正等跌超10%，主力資金淨流出179.57億元。從資金流向看，主力資金淨流入前三板塊為電網設備、釀酒、銀行，而半導體、通信設備、有色金屬則位居淨流出前列。
美股在強於預期的製造業數據支撐下全線上漲，標普500指數重新逼近歷史高位。市場風險偏好在經歷上週貴金屬暴跌、加密資產劇烈去杠杆後出現階段性修復，但美元與利率同步走高，使得貴金屬反彈乏力。美國1月ISM製造業指數升至52.6，為2022年以來最高水平，顯著高於市場預期。美國製造業在經歷近一年的收縮後出現實質性擴張跡象，美股週期股、小盤股領漲，道指漲幅達到1.1%，而大型科技股整體表現相對平淡。宏觀層面，國際市場波動對A股形成明顯衝擊。近期國際黃金、白銀價格自歷史高位大幅回調，現貨黃金較上週四高位回調幅度達18%，直接拖累A股貴金屬板塊全線跌停。同時，全球大宗商品在亞太交易時段遭遇大幅拋售，金屬、能源等週期品價格承壓，傳導至A股相關板塊。此外，中國財政部、中國國家稅務總局近期發佈的增值稅政策調整公告，將手機流量、短信、互聯網寬帶等業務的增值稅稅率由6%調整至9%，指出該政策或對三大運營商2025年預估服務收入產生顯著負面影響，導致週一電信運營商板塊低迷，中國聯通跌超5%。行業層面，人形機器人產業迎來重要催化。馬斯克在達沃斯論壇披露，Optimus人形機器人已進入量產倒計時階段，目前已在特斯拉工廠承擔擰螺絲、物料搬運等基礎任務，2026年底將完成複雜組裝、質檢等工業級任務驗證。該消息標誌著人形機器人產業從實驗室走向規模化量產的關鍵轉折，對精密減速器、執行器、傳感器等核心零部件產業鏈形成長期利好，但短期對相關概念股的提振作用有限，市場更關注實際量產進度與業績兌現能力。政策層面，中國福建省住房和城鄉建設廳發佈《關於進一步促進房地產市場穩定發展的若干意見》，提出深化房地產"白名單"融資協調，滿足在建項目合理融資需求，加快在建項目施工進度。該政策延續了近期各地因城施策穩定房地產市場的基調，對地產鏈相關板塊構成一定支撐，但週一市場調整中房地產板塊表現平平，顯示政策利好已被前期市場部分消化，投資者對行業基本面改善的持續性仍持觀望態度。
短期來看，中國A股市場經歷週一大幅調整後，技術面存在一定超賣跡象，但情緒修復需要過程。滬指險守4000點關口，該位置具備一定心理支撐意義，但需警惕外圍市場波動及大宗商品價格持續調整帶來的連鎖反應。中期維度，A股市場估值仍處於合理區間，截至1月底萬得全A滾動市盈率為18.63倍，滬深300滾動市盈率為12.55倍，具備中長期配置價值。配置策略上，建議關注三條主線：一是高股息防禦板塊，包括銀行、公用事業等，在市場波動期具備避險屬性；二是AI算力基礎設施相關產業鏈，特別是電網設備、變壓器等環節，受益於全球數據中心電力需求爆發及中國特高壓建設加速，訂單能見度已延伸至2027年，業績確定性較高；三是人形機器人產業鏈，雖然短期市場情緒受大盤拖累，但2025年作為量產元年的產業趨勢明確，建議關注執行器、減速器、傳感器等核心零部件領域的龍頭標的，逢低佈局。
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