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《大行》摩通料年底前國有內銀續跑贏商業銀行及大市 首選工行(01398.HK)
2026/10/28 11:16
摩根大通發表研究報告指，在對工商銀行(01398.HK)及農業銀行(01288.HK)設限一段時間後，已將兩者評級由「未評級」調整至「增持」。該行預期，國有大型銀行未來兩至三季將錄得穩健的收入增長及具韌性的盈利增長；同時，在避險交易下資金流持續獲支持，預期國有內銀年底前將繼續跑贏股份制商業銀行同業及大市。該行在國有內銀中的偏好次序為工商銀行>建設銀行(00939.HK)>中國銀行(03988.HK)>農業銀行>交通銀行(03328.HK)>郵儲銀行(01658.HK)。

該行首選工商銀行H股，因其過去三個月跑輸H股國有內銀同業8個百分點，預期其盈利增長軌跡持續改善。該行又預期農業銀行利潤增長在國有內銀中最強，但可能已在市場預期之內。該行指，在國有內銀以外，盈利增長穩定且股息率相對具競爭力的股份制商業銀行正浮現機會，包括招商銀行(03968.HK)、中信銀行(00998.HK)及浦發銀行(600000.SH)。

摩通對內銀股投資評級及目標價表列如下：

股份|投資評級|目標價(港元)
國有內銀：
中國銀行(03988.HK)|增持|7元
建設銀行(00939.HK)|增持|11.5元
工商銀行(01398.HK)|增持|8.7元
交通銀行(03328.HK)|中性|8.8元
農業銀行(01288.HK)|增持|7.35元
郵儲銀行(01658.HK)|中性|5.9元
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股份制商業銀行：
中信銀行(00998.HK)|增持|9.2元
招商銀行(03968.HK)|增持|63元
民生銀行(01988.HK)|中性|3.35元
中國光大銀行(06818.HK)|減持|2.2元
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阿思達克財經新聞
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