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《大行》摩通降小米(01810.HK)目標價至31元 料次季業績平淡
2026/08/11 10:04
摩根大通發表報告，預計小米(01810.HK)將公布平淡的次季業績，主要因智慧型手機毛利率受壓、物聯網增長放緩，以及電動車在新車型上市前動能疲弱。展望下半年，隨著SkyNomad推出，電動車出貨量應可回升，但記憶體價格上漲所帶來的成本壓力仍將持續發酵。

該行認為小米2026全年55萬輛的電動車目標目前看來難以達成，目標下調可能為股價出現短期底部。經歷上半年大幅調整後，估值已回落至具吸引力的水平，但海外電動車增長、智慧型手機毛利率拐點等股價催化劑仍遙遠。該行亦不認為小米的AI/機器人業務收入規模足以對股價產生實質影響，而持續進行的AI基礎設施上升週期，可能會繼續對智慧型手機毛利率構成壓力。

該行指，會等待2026/2027年電動車出貨量預估被下修至合理水平後，才會對該股轉為較為正面看法。將2026/2027年每股盈利預估分別下調11%/10%，並將目標價由35元下調至31元。評級「中性」。(ha/a)~


阿思達克財經新聞
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