央行時隔15個月重啟14天逆回購工具，美國9月經濟進一步放緩三大股指漲超1%：9月23日，大小指數集體沖高回落，滬指和創業板指早盤漲超1%，隨後漲幅收窄。截至收盤，滬指漲0.38%，深成指漲0.77%，創業板指漲0.57%。兩市成交額達1.32萬億元，相比昨日有所放量，已連續第45個交易日突破萬億。港股方面，恒指沖高回落收漲1.19%，恒生指數漲0.93%，北向資金全天淨賣出43.09億元，淨賣出額創近一個月新高。盤面上看，受漲價消息影響，造紙板塊掀起漲停潮，午後環保股拉升，農業、房地產、華為概念、豬肉概念股表現良好；而磷化工、有機矽、油服等週期板塊大幅走低。恒指沖高回落收漲1.19%報24510點。中國恒大一度漲超30%，隨後漲幅收窄至17.62%。納斯達克漲幅1.04%。美國9月Markit製造業PMI創今年4月以來最低，服務業擴張速度創一年多最慢，綜合PMI創一年新低。美國9月18日當周首次申請失業救濟人數35.1萬人，前值33.2萬人，而且高於市場普遍的預期值。隔夜三大美股指漲超1%，再創兩月最大漲幅。標普500漲幅1.21%。道琼斯漲幅1.48%。流動性方面，央行在9月23日開展600億元7天期和600億元14天期逆回購操作，當日有100億元逆回購到期，單日淨投放達到1100億元。央行時隔15個月重啟14天逆回購工具，且已連續4個交易日開展14天期逆回購操作，截至週四本周公開市場投放規模已續創1月22日以來單周最大，主要為應對季末+雙節流動性壓力，釋放呵護資金面態度。
政策方面，農業農村部印發《生豬產能調控實施方案（暫行）》。方案提出，“十四五”期間，以正常年份全國豬肉產量在5500萬噸時的生產数据為參照，設定能繁母豬存欄量調控目標，即能繁母豬正常保有量穩定在4100萬頭左右，最低保有量不低於3700萬頭。按照生豬生產調控要求，將能繁母豬存檔欄量變動劃分為綠色、黃色和紅色三個區域，採取相應的調控措施。“十四五”期間，國家生豬核心育種場種豬核心群保有量保持在15萬頭以上，最低保有量不低於12萬頭。特別低於12萬頭，應及時採取應對措施，加強政策支持，使核心群存欄量儘快回歸到合理水準。此方案是在之前發佈的《關於促進生豬產業持續健康發展的意見》基礎上，將相關調控政策措施進一步具體化的操作性穩健，將能繁母豬存欄量變化率變為生豬產能核心調控指標，從而避免生產大起大落，價格漲跌幅度較大的問題，對促進生豬產業健康發展具有重要意義。
行業方面，9月25日，華為將全新發佈作業系統Open Euler歐拉。歐拉OS系統是華為面向B端、面向服务器的作業系統，最開始在華為泰山服务器中使用，叫做Euler OS，直到2020年1月份華為正式開源，並更名為open Euler。Open Euler是完全開源，支持多處理器架構、統一和開放的操作系統，目前已成立社區理事會，吸引電信雲、聯通數科、天津飛鴻等業界龍頭作為理事成員單位共同打造生態應用。我們認為，鴻蒙OS與open Euler作為一前一後兩大操作系統，有望實現前端與後端的自主化協同，利好華為生態中的軟體合作夥伴標的，加速操作系統的國產化進程。昨日晚間，五礦稀土公告稱，接到實際控制人中國五礦集團有限公司通知，中國鋁業集團，中國五礦集團有限公司等正在籌畫相關稀土資產的戰略性重組。此次重組聯合了兩大央企五礦和中鋁集團，同時實現廣西、湖南、江蘇三地中重稀土資源和四川、山東兩地輕稀土資源的整合。按照稀土配額計算，此次重組實現了中重稀土80%以上的整合，將進一步提高國內稀土資源的議價權。整體上看，目前市場仍以結構性行情為主，高低切換，大小切換正在進行中，尤其國慶前市場仍將保持震盪整理的走勢。建議圍繞業績高增長、高景氣行業佈局，建議短期關注業績高增的新能源產業鏈，長期建議關注高端製造、低碳轉型等相關創新升級板塊。
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