回上列表
《大行》摩通：藥明康德(02359.HK)被美列入1260H清單損情緒 實質業務影響有限
2026/06/10 11:48
摩根大通發表研究報告指，美國國防部於周一發布了更新版1260H清單，其中藥明康德(02359.HK)亦被列入其中。該行坦言此舉令人有些意外，因為美國總統特朗普剛於5月訪問北京，且該名單在今年2月曾短暫將其列入後又迅速撤回。藥明康德已發表公告澄清此項認定為「顯然是個錯誤」，並表明將採取即時行動對此錯誤認定提出挑戰和修正。

摩根大通指出，被列入1260H清單的後果是藥明康德現時將被納入《生物安全法案》的法律管轄範圍。儘管該行承認被加入該名單將對藥明康德及其他中國CDMO(合同開發和製造組織)公司的股票投資情緒造成打擊，地緣政治風險可能重新成為投資者最關心的問題，但預計對其個股及客戶的實質業務直接影響很小。

摩根大通進一步解釋，因為《生物安全法案》雖會限制藥明康德的客戶獲得美國聯邦合同，但這些客戶與美國聯邦醫療保險(Medicare)和聯邦醫療補助(Medicaid)的業務與參與將不受影響，而對大多數美國及歐洲的製藥與生物科技公司而言，聯邦合同並非其主要業務板塊。此外，《生物安全法案》所包含的祖父條款(豁免條款)，亦令藥明康德現有的項目不受此新進展的影響。

摩根大通對藥明康德的基本面持正面態度，主要由於小分子CRDMO領域競爭溫和且公司持續擴大產能、業務板塊多元化能受惠於不同領域的增長，以及受惠於顯著的GLP-1需求，旗下WuXi TIDES平台增長勢頭強勁。該行認為市場已消化美國關稅帶來的不確定性，因而維持對藥明康德的「增持」評級，其港股目標價維持於172元。(ad/u)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com