金融委定調嚴厲處罰"逃廢債"行為，市場再迎基金發行熱潮：上周上證指數累計漲逾2%，深證成指漲0.71%，創業板指跌1.47%。週五兩市成交7509億元，北向資金整周累計淨買入超55億元。央行公開市場上週五開展800億元7天期逆回購操作，實現淨回籠800億元。全周央行公開市場有5500億元逆回購和2000億元MLF到期，累計進行8000億元MLF和3000億元逆回購操作，因此全口徑實現淨投放3500億元。Wind数据顯示本周央行公開市場將有3000億元逆回購到期，週一還有500億元國庫現金定存到期。預計央行仍會採取動作保持流動性穩定。週五美股三大指數集體收跌，道指跌0.75%，標普指數跌0.68%，納斯達克指數跌0.42%。大型科技股多數下跌，特斯拉跌近2%，谷歌、蘋果跌超1%。中概電商股大漲，逸仙電商、如涵控股漲超8%，阿里巴巴、拼多多均漲超4%，唯品會漲近4%。新能源汽車中概股表現強勢，小鵬汽車漲超12%，刷新歷史收盤新高，理想汽車漲超3%。開心汽車漲超100%，盤中觸及熔斷。
近期華晨集團有關債券違約引起市場廣泛關注。證監會已依法對其開展專項檢查，根據檢查情況，證監會於11/20對華晨集團採取出具警示函的行政監管措施並決定對其涉嫌信息披露違法違規立案調查，對華晨集團有關債券的相關仲介機構進行同步核查，嚴肅查處有關違法違規行為。同日，上交所對招商證券出具警示函。經查招商證券在承銷，並擔任“華晨汽車集團控股有限公司2017年非公開發行公司債券（第二期）”受託管理人期間，存在未能及時履行受託管理人信息披露職責、未能有效履行受託管理人信用風險管理職責等違規行為。據新華社報導，沈阳市中級人民法院20日裁定受理債權人對華晨集團重整申請，標誌著這家車企正式進入破產重整程序。
11/21劉鶴主持召開金融委第四十三次會議，研究規範債券市場發展、維護債券市場穩定工作。金融委成員單位有關負責同志參加會議。會議要求，一是提高政治站位，切實履行責任。金融監管部門和地方政府要從大局出發，按照全面依法治國要求，堅決維護法制權威，落實監管責任和屬地責任，督促各類市場主體嚴格履行主體責任，建立良好的地方金融生態和信用環境。二是秉持“零容忍”態度，維護市場公平和秩序。要依法嚴肅查處欺詐發行、虛假信息披露、惡意轉移資產、挪用發行資金等各類違法違規行為，嚴厲處罰各種“逃廢債”行為，保護投資人合法權益。三是加強行業自律和監督，強化市場約束機制。發債企業及其股東、金融機構、仲介機構等各類市場主體必須嚴守法律法規和市場規則，堅持職業操守，勤勉盡責，誠實守信，切實防範道德風險。四是加強部門協調合作。健全風險預防、發現、預警、處置機制，加強風險隱患摸底排查，保持流動性合理充裕，牢牢守住不發生系統性風險的底線。五是繼續深化改革。要深化債券市場改革，建立健全市場制度，完善市場結構，豐富產品服務。要深化國有企業改革，提升運行的品質和效率。近期信用債違約事件頻發引發債市波動，高層定調有望穩定市場情緒。
近期上海、天津、紹興、內蒙古滿洲里相繼有零星新冠案例出現。上海11/21通報新增1例、11/22通報新增2例。上海复旦大學附屬華山醫院感染科主任張文宏醫生表示，“中國各地對於疫情的防控都非常到位。從防控效果來看目前的疫情都在可控範圍，並未有連續性的社區二代病例發生”。冬季來臨之際歐美疫情也捲土重來，多個國家或地區延長封鎖。與此同時，週五輝瑞正式向美國FDA提交了新冠疫苗的緊急使用授權申請。美國衛生部預計輝瑞疫苗將在幾周內獲得批准，美國人最早可在12月中旬接種到新冠疫苗。預計12月底將有4000萬支輝瑞與Moderna疫苗。另外，歐盟同意向輝瑞和BioNTech以每劑18.3美元的價格採購其3億劑的疫苗，此外，歐盟還將向德國CureVac公司購買疫苗。關於新冠疫苗價格，Moderna公司CEO表示，將根據訂購的數量，向各國政府收取每劑新冠病毒疫苗25－37美元的費用。近期海內外新冠疫情情況或一定程度影響市場情緒，但疫苗持續推進對於經濟活動的恢复以及市場對經濟复苏預期仍有提振。總的來看，短期債市波動、疫情捲土重來或引發市場波動，不過近期新基金發行加碼，繼上周嘉實、匯添富、富國、招商、東方紅資管等爆款之後，本周還將有22只新基金入場，其中13只為偏股型，後續將為市場注入增量資金。另外商品市場化工、有色持續走好或形成期股聯動，帶動A股相關板塊表現。11月第一周車市銷量增長再加速，其中乘用車日均零售量3.5萬輛、同比增長20%，環比增長42%，車市駛入冬季旺銷季。建議繼續關注順週期如汽車、週期板塊以及低位科技股。

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