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《大行》中金削泡泡瑪特(09992.HK)目標價33%至248元 下調盈測
2026/03/26 12:03
中金研究報告指出，泡泡瑪特(09992.HK)2025年實現收入371.2億元人民幣(下同)，年增185%；經調整淨利潤130.8億元，年增285%。業績基本符合該行預期，第四季度公司主動調整經營節奏，以期為長期可持續健康成長蓄力。中金認為，2025全年亮眼表現得益於前期積累的產品創新、IP營運和組織能力的集中兌現。展望後續，公司將進一步優化組織架構，推進全球化、集團化戰略。

考慮到公司2026年更加重視質量而非增速，以及國際環境短期的不確定性，中金下調集團今明兩年經調整淨利潤13%、16%至154億、177億元。維持「跑贏行業」評級，基於盈利預測調整，以及港股新消費板塊風險偏好變化，下調目標價33%至248港元，分別對應今明兩年19倍、16倍經調整市盈率。(hc/da)~

阿思達克財經新聞
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