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《大行》摩通重申小鵬(09868.HK)「增持」評級 看好AI佈局及新車週期
2026/03/23 11:55
摩根大通發表研究報告指，按非non-GAAP準則計算，小鵬汽車(09868.HK)2025財年全年盈利較該行及市場預期高出50%至70%，表現亮眼。集團在去年第四季首次實現季度盈利，全年淨虧損收窄，主要受惠於汽車銷量增長、產品組合優化，以及非汽車業務(如售後服務、汽車金融及大眾汽車技術服務費等)的正面貢獻。

該行表示，管理層在業績會上詳細交代了集團以物理人工智能、人工智能賦能出行技術為核心的長期戰略，涵蓋自動駕駛、人形機械人及高性能運算能力，並列出2026年的短期具體催化劑，包括加速海外產品佈局、推出VLA2.0輔助駕駛、自動駕駛技術落地、人形機械人量產及新車型週期。

摩通認為，小鵬與蔚來(09866.HK)是中國汽車行業的核心復甦交易對象，並視之為2026年具吸引力的買入機會。預期在領先的技術佈局、強勁的2026年新車型週期、盈利能力持續改善、穩健的海外增長動力及多元化業務貢獻支持下，小鵬股價有望進一步重估。維持對小鵬港股及ADR的「增持」評級，港股目標價為135港元，小鵬(XPNGF.US)美股目標價為34美元。(hc/u)~

阿思達克財經新聞
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