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《大行》里昂：瑞聲(02018.HK)去年業績符預期 降目標價至50.4元
2026/03/20 14:20
里昂發表報告指，瑞聲科技(02018.HK)2025年業績大致符合預期，淨利潤按年增長40%至25.12億元人民幣，主要由於與PSS相關的公允值收益，高於市場共識。集團預期2026年收入增長將不低於去年水平，且毛利將穩步提升。公司又預計，記憶體價格上漲的影響有限，並宣布收購液冷公司JYUN5DEI6。

鑑於消費電子周期處於低谷，里昂將目標市盈率下調至18倍，並相應將目標價由60.5元降至50.4港元。但維持「高確信度跑贏大市」的推薦評級。

里昂認為，瑞聲長期增長前景不變，受光學業務利潤能力改善、iPhone散熱業務、AI/AR眼鏡及新邊緣AI設備業務推動。該行維持集團2026年盈利預測不變，上調明年盈測6%至30.53億元人民幣。由於智能手機市場短期面臨逆風，對其目標價估值的市盈率由25倍下調至18倍。(hc/w)~


阿思達克財經新聞
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