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表現優於大盤：中國消費股上週表現出色。由於市場認為在北京舉行的人大會議將提及經濟刺激政策。康師傅（322 HK）、中國蒙牛（2319 HK）、安踏體育（2020 HK）上漲7%至13%。長實集團過去一周上漲27.4%，該公司將透過出售其非香港和中國港口資產獲得190億美元現金收入。市場認為這將導致特別股息派發。
本週展望：香港財報季本週繼續。理想汽車（2015 HK）、友邦保險（1299 HK）、國泰航空（293 HK）及東方海外（316 HK）將在本週公佈2024年全年業績。由於阿里巴巴和京東的美國預託證券價格表現疲軟，美國國會對臨時政府撥款法案的爭議以及全國人大會議（週二下午閉幕）方面缺乏令人興奮的消息，我們認為港股本周初可能會進入盤整模式。美國經濟數據的公佈將決定香港市場本週稍後的表現。我們本週指數目標是23,900點至24,500點。
上週發佈研究報告有:
中國珍珠奶茶產業 - 市場反應熱烈: 蜜雪集團首日收盤價較IPO發行價高出43.2%。 該公司最新收盤價相當於19.8倍2025年市盈率，為同業最高。奈雪的茶2025年首2個月同店銷售表現較2024年水平有所改善。
統一中控 (220 HK，賣出) - 前景壓力尚存: 維持賣出評級，由於獲利未達預期，且2025年首2個月營收數據被高估。不利的原物料成本未來幾季將持續反映。估值和獲利前景不合理。
分析員：朱家傑, CFA (C.E. No.ACJ314)、嚴政緯 (C.E. No.AMY822) 及吳宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 為證監會持牌人士，截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。
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焦點是美國經濟數據
2025/03/10 09:00
市場回顧：恒指上週大漲5.3%至 24,231 點，高於我們預計的23,000至23,500 點交易區間。每日平均成交額下跌15%到3,183億港元/408億美元。每日成交量持續在高位主要是由於比亞迪公司（1211 HK）配售 56 億美元股份以及市場對長實集團（1 HK）出售中港以外港口資產後濃厚興趣所致。長實集團過去一周上漲27.4%，由於估值吸引以及中國政府刺激消費政策推出的預期，中國消費股表現出色。相比之下，中國石油巨頭和香港銀行股表現疲軟。由於除息，匯豐銀行和恒生銀行下跌1.5%至1.7%。表現優於大盤：中國消費股上週表現出色。由於市場認為在北京舉行的人大會議將提及經濟刺激政策。康師傅（322 HK）、中國蒙牛（2319 HK）、安踏體育（2020 HK）上漲7%至13%。長實集團過去一周上漲27.4%，該公司將透過出售其非香港和中國港口資產獲得190億美元現金收入。市場認為這將導致特別股息派發。
本週展望：香港財報季本週繼續。理想汽車（2015 HK）、友邦保險（1299 HK）、國泰航空（293 HK）及東方海外（316 HK）將在本週公佈2024年全年業績。由於阿里巴巴和京東的美國預託證券價格表現疲軟，美國國會對臨時政府撥款法案的爭議以及全國人大會議（週二下午閉幕）方面缺乏令人興奮的消息，我們認為港股本周初可能會進入盤整模式。美國經濟數據的公佈將決定香港市場本週稍後的表現。我們本週指數目標是23,900點至24,500點。
上週發佈研究報告有:
中國珍珠奶茶產業 - 市場反應熱烈: 蜜雪集團首日收盤價較IPO發行價高出43.2%。 該公司最新收盤價相當於19.8倍2025年市盈率，為同業最高。奈雪的茶2025年首2個月同店銷售表現較2024年水平有所改善。
統一中控 (220 HK，賣出) - 前景壓力尚存: 維持賣出評級，由於獲利未達預期，且2025年首2個月營收數據被高估。不利的原物料成本未來幾季將持續反映。估值和獲利前景不合理。
分析員：朱家傑, CFA (C.E. No.ACJ314)、嚴政緯 (C.E. No.AMY822) 及吳宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 為證監會持牌人士，截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。
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