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《大行》中銀國際料Puma為安踏(02020.HK)帶來顯著利潤或需時更長 未來可能有更多併購
2026/01/28 16:15
中銀國際研究報告指，安踏(02020.HK)宣布以15億歐元收購德國運動品牌Puma 29.06%股份。雖然市場對這筆交易早有預期，但該行認為實際支付的對價好過市場預期。不過，投資者可能仍對交易本身及其結構持謹慎態度。

該行預計， Puma的業務扭轉路徑將不同於Amer Sports或Fila，意味著Puma為安踏帶來顯著利潤貢獻可能需要更長時間。同時，該行認為安踏的全球擴張計劃可能不會止步於此次交易，未來還會有更多併購動作。

整體而言，該行預計此次交易對其已調整的2026年及27年盈利預測影響有限，並不會改變該行對安踏「買入」評級的投資邏輯；現予目標價95.4港元。(ss/a)~

阿思達克財經新聞
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