港股焦點: 科技及中資金融股或會助恆指再創年內新高
聯邦調查局前局長科米（James Comey）在國會的作證沒有披露令人震驚的消息，道指最多曾升92點，收市僅升8點，阿里巴巴2018年度的銷售指引優於市場預期，股價升13.3％。與此同時，票站調查指保守黨不會獲得下議院大多數席位，英鎊大幅下滑。 ADR升142點，折合恆指26,205點，騰訊和中國人壽（2628）均上漲超過1.3％。恆指成分股比重的變動在今日收市後生效，預計騰訊和匯豐（5）於收市後的競價時段會因比重下調而面臨沽壓。隨著恆指最終收高於26,000點以上，股市的上升動力應會持續，基於過去數天A股市場的一些曙光，內銀和中資券商股屬我們追落後的選擇。騰訊和科技股也可能追隨阿里巴巴的強勢。澳門股昨日優於大市，我們認為市場可能低估了6月份的博彩收益增長。除了六個賭場經營者（我們的首選為銀河（27）和永利澳門（1128））外，信德集團（242）於昨天大漲10％後亦不妨一看，雖然公司於博彩領域僅佔少數股權（約佔澳博控股（880）的6％），但0.38倍的市帳率、超過55億元的淨現金和即將入賬的物業收入或會吸引價值投資者。

A股焦點:上證50創2016年以來新高，抱團取暖或引發作帳行情
週四上證指數報收3150.93點，漲0.34%；深成指報收10148.72點，漲0.38%；創業板指報收1794.75點，跌0.28%。兩市成交4265億元，縮量293億元。中國1年期國債到期收益率昨日漲6個bp至3.66%，超過10期國債收益率的3.65%。是2006年以來的第二次出現倒掛，第一次是在2013年6月“錢荒”時。短期與長期收益率曲線出現倒掛或顯示在金融嚴監管、MPA考核壓力、負債收縮下銀行對短期國債的配置意願下降以及市場對於經濟的預期或偏向悲觀。市場資金面仍偏緊，央行雖然釋放流動性但仍維持緊平衡態勢。昨日公開市場將進行300億元7天期逆回購操作，500億元14天期逆回購操作，700億元28天期逆回購操作，當日實現淨投放600億元。另外，央行就7、14和28天期逆回購操作需求詢量。

5月份進出口貿易數據雙雙超預期，以人民幣計，5月中國進出口總值2.35萬億元，增長18.3%。繼4月份進出口貿易數據回落後5月出現反彈，進口增速或由於需求穩定與原油進口上升有關。而出口主要受歐洲拉動，未來仍需觀察貿易改善的可持續性。香港交易所行政總裁李小加稱，繼推出人民幣貨幣期權和人民幣國債期貨試點後，下半年計劃推出支持實物交收的人民幣美元雙幣種黃金期貨及人民幣指數期貨，以進一步豐富風險管理產品系列。隨著強監管見效落地，資本市場開放進程有望加快。

雖然A股仍位於相對底部，但今年以來兩市共有231只股票創2015/6/30股災以來新高。僅昨日就有22只股票創股災以來新高，包括格力電器、伊利股份、美的集團、雲南白藥等大白馬股。上證50指數也刷新了16年以來的新高，資金抱團跡象明顯，預計低估值個股將繼續受資金青睞。近期央行政策邊際放鬆，釋放流動性改善市場預期，不過預計在季末MPA考核背景下流動性難言大幅改善。在增量資金不足的狀況下，股市若無政策利多全面激發人氣，基金抱團取暖可能加大個股分化格局，甚至不排除引爆漂亮50概念股的年中作帳行情。近期依然處於反彈窗口，建議逢低關注國企改革和低估值的超跌個股，另外在MSCI公佈最終答案前，包含券商股等相關的低估值權重藍籌都有表現空間。

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