中國暫停外國人入境，G20推出5萬億美元振興计划：週四，A股窄幅整理，盤面稍顯沉悶，市場交投清淡。上證指數收盤跌0.6%報2764.91點；深證成指跌0.84%報10155.36點；創業板指跌0.55%報1927.28點；兩市成交額6425億元，創階段新低。北向資金全天淨流出13.57億元，其中深股通淨流出7.88億元。盤面上，醫療器械板塊強勢爆發，魚躍醫療、中鼎股份等逾10股漲停。農業種植板塊大漲，眾興菌業、金健米業等多股漲停。豬肉概念活躍，泰康生物漲停。海南板塊異動走強，大東海A、海南橡膠觸及漲停。醫藥股相對活躍，以嶺藥業一度漲停。5G、特高壓、充電樁、工業互聯網、数据中心等科技題材表現低迷，口罩概念大跌。資金面上，央行26日發佈公告稱，目前銀行體系流動性總量處於合理充裕水準，26日不開展逆回購操作。因無逆回購到期，當日公開市場實現零投放零回籠。至此，央行已經連續二十八個交易日暫停逆回購操作。受資金面變化影響， Shibor除14天期品種外普遍下跌。海外市場方面，週四歐美股市再度大漲，道指最終收漲逾1300點，創1931年10月以來最佳連續3日漲幅。道指三日累漲近4000點，漲幅高達21.3%，進入技術性牛市。納指漲5.6%，標普500指數漲6.24%。波音漲13.66%，領漲道指，過去四個交易日累計上漲約90%。蘋果漲超5%，特斯拉逆市下跌逾2%。歐股收盤全線收漲，德國DAX指數漲1.28%。

據美國約翰斯·霍普金斯大學發佈的即時統計数据顯示，截至北京時間3月27日上午7時20分左右，中國以外全球新冠肺炎死亡病例數破2萬，達20663例。昨日二十國集團領導人應對新冠肺炎特別峰會當地時間26日下午正式閉幕。 二十國集團將啟動總價值5萬億美元的經濟计划，以應對疫情對全球社會、經濟和金融帶來的負面影響，並支持各國中央銀行採取措施促進金融穩定和增強全球市場的流動性。公報強調，二十國集團成員國財政部長和中央銀行行長將定期進行協調，並將在4月的部長級會議上進一步確定一系列的應對疫情緊急行動计划。美國參議院於週三晚間一致批准了一項2萬億美元的經濟救濟计划，以緩解冠狀病毒爆發帶來的衝擊。週四，美聯儲主席鮑威爾在美聯儲緊急降息至零之後首次發聲。鮑威爾表示，財政支援措施僅限於美聯儲的借貸，美聯儲致力於支撐經濟信貸流通。鮑威爾認為美聯儲的行動不會造成長期通脹風險，而且聯儲也沒打算用盡彈藥。鮑威爾表示，美聯儲仍有政策空間，借貸方面的彈藥還沒有用盡。他表示，當務之急就是控制住疫情的蔓延，越早控制住病毒，經濟就能越早復蘇。總的來說，鮑威爾預計經濟在下半年復蘇，但具體情況還是要取決於疫情的發展。不過美國勞工部26日公佈的数据顯示，截至3月21日當周初請失業金人數328萬，遠超過歷史最高峰的69.5萬人紀錄，根據約翰·霍普金斯大學即時統計数据，截至北京時間3月27日5時47分，美國新冠肺炎確診病例直線上升，確診人數飆升到了82404人，高於中國、義大利或其他任何國家，確診死亡人數超過1000人。疫情對美國經濟活動的衝擊正在發酵，市場仍在關注美國疫情拐點和對經濟造成的衝擊。

3月26日，中國報告新冠肺炎新增確診病例55例，其中境外输入病例54例，本土病例1例（浙江1例）；新增疑似病例49例。為遏制境外新冠肺炎疫情輸入風險高發態勢，外交部、國家移民管理局發佈公告稱自2020年3月28日0時起，暫停持有效中國簽證、居留許可的外國人入境。民航局決定進一步調減國際客運航班運行數量，國內每家航空公司經營至任一國家的航線只能保留1條，且每條航線每週運營班次不得超過1班；外國每家航空公司經營至我國的航線只能保留1條，且每週運營班次不得超過1班。中國暫停外國人入境，航空需求大幅驟減或進一步加大航空公司壓力。另外，受全球疫情蔓延影響，海外停工停產範圍擴大，供應能力減弱，機電、交通運輸設備、能源化工等行業進口受影響較大，商務部近日表示將用足用好各項外貿政策，特別是要推動財稅、金融、出口信保等精准幫扶企業的政策措施儘快落地見效。政策面上，3月26，中國銀保監會印發《關於加強產業鏈協同復工複產金融服務的通知》，《通知》從加大產業鏈核心企業金融支持力度、優化產業鏈上下游企業金融服務、加強金融支援全球產業鏈協同發展、提升產業鏈金融服務科技水準、完善銀行業金融機構考核激勵和風險控制、加大保險和擔保服務支援力度等六方面提出17條措施，加大金融服務實體經濟力度，推動產業鏈協同復工複產。在加強金融支持全球產業鏈協同發展方面，《通知》要求，銀行業金融機構要強化金融支持“穩外貿”作用，增加外貿信貸投放，對優質外貿企業授信和支用放款建立“綠色通道”，合理確定分支機搆授權，提高效率。鼓勵銀行業金融機構完善跨境服務網路，與境外同業機構合作，共同為全球產業鏈提供信用支援和融資服務。落實好中小微企業貸款臨時性延期還本付息等政策。鼓勵保險機構進一步拓寬短期出口信用保險覆蓋面，在風險可控的前提下，適當降低費率。

行業面上，商務部表示鼓勵各地結合本地實際情況，出臺促進新能源汽車消費、開展汽車以舊換新等措施，進一步穩定和擴大汽車消費；後期消費市場將進一步平穩回升，部分領域剛性消費受疫情影響被推遲，疫情過後還會回補，或會出現補償性消費。受新冠疫情的影響，居民外出急劇減少，短期內對汽車消費大幅下滑，據中國汽車工業協會統計，今年1-2月汽車銷量223.8萬輛，同比下降42%，其中2月銷售31萬輛，下降79.1%。不過中長期看汽車消費需求只是向後遞延，另外汽車是消費市場的重要支柱，限額以上單位汽車類商品零售額占社零總額的10%左右，因此廣州、珠海、長沙、重慶等各地也紛紛啟動了相應的刺激舉措，政策面有望持續向好。總的來看，海外疫情仍在加速，短期仍需警惕風險偏好壓制，下周開始，將迎來一季報密集披露期。基本面驗證視窗，結構分化將逐步拉大，需求剛性和漲價可能是確定性較高的品種。中長期看，A股目前處於歷史低位，投資價值較大，全球流動性衝擊緩和後，中國優質資產有望重獲北上淨流入。操作上建議關注政策刺激的低價藍籌，如汽車、地產以及受益於逆週期不斷加碼的5G基站、特高壓、充電樁等“新基建”板塊。

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