港股焦點:股市仍處於蜜月期

在蘋果、高盛和波音公司的領導下，道指周一微升0.11%並連續九日破頂，標準普爾和納斯達克指數也分別上漲0.2％和0.5％。同時，ADR窄幅上落，收市僅升4點，折合恒指27,695點。正如昨天所指，下星期三可能是重要日子，而恒指在此之前或會處於蜜月期。參考昨天的交易數據，沽空比率再創8.5％的新低，滬港通淨資金流入保持健康水平，而A股市場的復甦也提振了情緒。昨天科技股和商品股的表現優於大市，而內房股則普遍回軟。從市場動力的角度出發，我們認為友邦保險（1299）、匯控（5）和港交所（388）甚至澳門博彩股等股份經近期的調整後，或會在資金換馬下受益。個股方面，龍源電力（916）、和諧汽車（3836）和吉利（175）的股價可能會受好消息刺激，而通達（698）、佳兆業（1638）、創維（751）和中國稀土（769）的最新公布或會對股價有負面影響。

A股焦點:雄安建設投資集團成立，價值輪動推動滬指震盪向上
週一A股在漲價資源股的帶動下，各大指數全線收漲。盤面上，鋼鐵、稀土、電解鋁、白酒等漲幅居前，兩市總成交量4596億，量能略有萎縮。受週末消息面上河北省出台工業企業限產文件所提振，週一日盤期貨市場黑色係繼續大漲，螺紋鋼大漲逾6.5%，創近四年半新高，熱卷漲約4.5%，期貨市場大漲也推動現貨市場走強，當日鋼鐵板塊漲幅達到4.7%。流動性方面，繼上周央行前三天零回籠，週四、週五各回籠200億，昨日央行繼續淨回籠600億元，不過從國債期貨走勢來看，10年期國債持續走低，表明雖然央行持續回籠逆回購，但當前流動性環境並未對市場造成過大幹擾。

根據國家企業信用信息公示系統官網顯示，中國雄安建設投資集團已於2017年7月18日正式成立，註冊資本為100億元，唯一股東為河北省人民政府。參照上海浦發集團的兩大功能定位——浦東新區重大基礎設施投融資建設和國有資產經營管理，我們認為雄安建設投資集團設立將主要承載河北省政府在雄安新區建設上的參與角色，新區的基建和公用事業需要借助當地國資基礎。此外，近日雄安相關政策及輿論也在持續釋放，環保部將雄安新區的白洋澱與洱海、丹江口一同列入“新三湖”水污染治理，上升到國家環保工作重點。北京市委書記蔡奇在《人民日報》撰文，強調應當自覺從更大空間推進非首都功能疏解、謀劃首都發展，推動京津冀協同發展，繼而建設世界級城市群。千年大計雄安新區作為中央推動新型城鎮化的示範點，中長期政策支撐的趨勢不變。

週一海軍在黃渤海海空域實彈演習，實射各型導彈數十枚，此次演習軍隊規模結構和力量編成改革調整後,海軍首次組織三個艦隊兵力在黃海、渤海兩個方向同時實施的大型實兵實彈演習，中國與印度的地緣政治風險不確定性不斷增加。基於國家對軍民融合戰略的持續、快速推進以及民參軍領域的巨大發展空間，以及考慮到後續軍民融合政策有望陸續出台、軍工行業國企改革進度有望加快，板塊仍將呈現出階段性行情，其中低估值、高成長的軍工股將率先反彈。

總的來看，史上最嚴環保和限產政策短期內放大供給側改革對於原物料供需缺口，週期板塊行情的演繹已從業績推動到情緒推動階段，後續版塊或將出現分化。盤面上，板塊輪動再度提速，反映當前仍是存量資金博弈，若量能有所放大，有助於推動上證綜指將繼續向上挑戰3300點關口，投資風格或將延續價值輪動。近期國企改革有望提速，綜合考慮國資委、發改委以及地方政府的改革路線圖後，建議關注其中業績增長出現拐點且估值合理的製造業國企龍頭。另外，近日BDI指數連續上漲至1032點，隨著集裝箱、油品、煤炭、鐵礦石等水運貿易量上升，目前港口生產整體回暖。交通部公佈的數據顯示，今年上半年，我國規模以上港口貨物吞吐量62.47億噸，是去年同期的107.5%。隨著下半年進入季節性旺季，貨物吞吐量將持續增長，港口以及航運企業業績受帶動。
 

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