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《大行》野村料明年全球經濟持續增長 估美國明年減息兩次
2025/12/11 16:31
野村研究報告指，2025年全球增長超越該行預期，料強勁增長勢頭將於2026年延續。全球經濟、尤其是美國，展現出對關稅、政策不確定性及政治分化等因素的韌性。雖然全球合作程度下降，且大多數國家的財政空間依然緊絀，但人工智能引領的投資熱潮，加上更為寬鬆的貨幣與財政政策，為2026年的強勁表現奠定基礎。

該行預計美國將在已發展市場中保持增長領先地位，預測明年實際國內生產總值(GDP)上升2.4%。預期美國勞動市場勢頭將改善，推動失業率於明年底下降至4%。雖然該行料2025年由關稅引發的通脹壓力將有所緩和，但核心服務通脹仍將令聯儲局保持審慎。在新的、更偏鴿派的聯儲局領導層下，預計美國將於明年6月及9月分別減息兩次。

中國內地方面，由於房地產與出口之間的巨大分化持續，該行預計2026年國內生產總值增長將放緩至4.3%，低於市場共識，料上半年增長先放緩至4.1%，下半年再反彈至4.5%，反彈主要受北京將於明年春季推出的刺激措施，以及較低基數所支持。

在亞洲其他地區，強勁的人工智能需求、記憶體超級周期及中國通縮外溢效應，將推動各經濟體表現分化。南韓、台灣、新加坡、馬來西亞及印度的國內生產總值增長很可能勝市場預期，而泰國及菲律賓則可能令人失望。該行料南韓及台灣可能維持利率不變，而印度、泰國、印尼及菲律賓則可能進一步下調政策利率。在土耳其，隨著通脹持續回落，該行認為2026年政策利率有1,000基點的減息空間。(ss/u)~

阿思達克財經新聞
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