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《大行》海通國際升現代牧業(01117.HK)目標價至1.8元 維持「優於大市」評級
2026/04/13 16:00
海通國際發表報告指，現代牧業(01117.HK)去年下半年營收改善，淨虧損大幅收窄至2.2億元人民幣，周期築底跡象明確，經營韌性持續顯現。剔除生物資產公允價值變動等非現金項目影響後，減值前核心溢利19.1億元人民幣，按年大幅改善；現金EBITDA達30.6億元人民幣，按年增長2.6%，經營活動現金流25億元人民幣，均創歷史新高，核心盈利與現金流指標亮眼。

該行預計2026-2028年公司收入分別為158.5億、164.0億及172.2億元人民幣，淨利潤分別為8.1億、14.2億及19.2億元人民幣，對應 每股盈利預測分別為0.10元、0.18元及0.25元人民幣，此前預測2026年每股盈利預測不變，2027年每股盈利預測為 0.14元人民幣。

參考可比公司估值水平及公司作為乳業上游龍頭地位，該行給予公司2026年16倍市盈率，目標價由1.3 港元上調至1.8港元，認為公司作為原奶行業龍頭，周期築底，疊加奶肉雙周期共振，減值壓力大幅緩解、現金流充沛，維持「優於大市」評級。(ha/u)~

阿思達克財經新聞
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