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《大行》招銀國際重申BOSS直聘(BZ.US)「買入」評級 目標價微降至24美元
2026/03/20 10:08
招銀國際發表研究報告指，BOSS直聘-W(BZ.US)公佈2025年第四季業績，總收入按年增長14%至20.8億元人民幣，非通用會計準則淨利潤按年上升25%至9.06億元人民幣(下同)，大致符合市場預期。管理層預計，2026年第一季總收入將按年增長6%至8%，達20.5億至20.85億元，略低於市場共識，主要由於今年農曆新年開始較晚，導致首季春季招聘旺季的收入確認天數減少。

該行指出，扣除春節因素影響後，管理層認為2026年第一季招聘需求依然穩健。期內，付費企業客戶總數在截至2025年12月底止12個月內按年增加11%至680萬戶。第四季平均月活躍用戶按年增長10%至5,800萬戶。製造業、電子、通訊及半導體行業的招聘需求領先。農曆新年假期後15天內的日均職位發布量，較去年同期亦錄得雙位數增長。

報告提到，BOSS直聘在人工智能(AI)領域取得積極進展。AI提升了提供閉環招聘服務的能力，相關收入已達數億元人民幣。針對高端用戶的AI快速招聘工具已擴大試點範圍，而AI輔助面試功能已全面向求職者開放，顯著提高了用戶參與度。

考慮到公司將在2026年增加對AI及市場推廣的投資，招銀國際輕微下調2026至2027年經調整經營利潤預測2%至3%，但預期在經營槓桿帶動下，2026年總收入仍可實現12%的穩健按年增長，經調整經營利潤率亦有望按年擴闊約1個百分點。

該行將BOSS直聘目標價由25.5美元微降至24美元，基於2026年預測市盈率20倍，維持「買入」評級。(ec/w)~


阿思達克財經新聞
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