基金發行潮有望吸引增量資金，券商再迎密集政策利好：上周上證指數漲5.81%，創16個月最大單周漲幅；深證成指漲5.25%，創業板指漲3.36%，均連漲6周。週五A股延續強勢，券商再掀漲停潮。上證指數收盤漲2.01%報3152.81點，創逾14個月新高；深證成指漲1.33%報12433.26點，創業板指漲1.57%報2462.56點，刷新4年半新高；萬得全A漲1.56%。增量資金跑步入場，兩市成交額連續兩日超萬億元、週五北向資金實際淨買入額131.94億。截至7月2日，融資餘額已達11550.11億元，超過了2015年2月水準11523.77億元。北向資金年初以來淨流入1484.60億元。
證券行業近期再迎政策利好，7/3為進一步提高市場服務水準，中國證券金融股份有限公司對《中國證券金融股份有限公司轉融通業務保證金管理實施細則（試行）》第十九條和《轉融通業務合同》第六十九條進行了修改，取消證券公司轉融通業務保證金提取比例限制。其次，央行、銀保監會、證監會、外管局制定了《標準化債權類資產認定規則》，對五項標債資產認定標準進行細化，自8月3日起施行。《認定規則》為各類債權類資產提供了明確的認定路徑，為了儘量避免造成市場大幅波動，是否進行標債資產認定充分尊重相關市場參與者及基礎設施機構意願，並規定在過渡期內保持對存量資產的監管要求不變，推動市場平穩過渡，有效防範處置風險。此外，證監會修改完善《科創板再融資辦法》，精簡優化發行條件；明確發行上市審核和註冊程序，上交所審核期限為二個月，證監會註冊期限為十五個工作日，針對“小額快速”融資設置簡易程序。對發行承銷作出特別規定，就發行價格等作出專門安排；並加大對上市公司等市場主體違法違規行為追責力度。資本市場改革有利於券商業務的延展，加之創業板試點註冊制迎來首批新受理企業、新三板改革、A股成交量大增等有望提振券商業績。
資金方面，本周基金再迎密集發行潮，週一共有10只產品密集上新；週二有4只，另外兩個工作日則各有1只產品新發。當中有7只基金公告了募集目標，在10億~80億份不等。6月28日剛獲批的首批4只創業板基金，其中有3只將在下週二集中發售，均設定了30億最高募集上限。此外週一將有約千億的新三板打新資金解凍，預計增量資金有望持續流入。不過需要注意的是，以最新收盤價算7月個股解禁的流通市值將達到4950.13億元,這一解禁規模在近10年來僅次於2015年6月、2013年的7月和2020年1月。不過5000億中約有2000億為科創板，剔除後與上半年差異不大。從行業來看，7 月限售解禁主要集中在機械設備、通信、電子、汽車、醫藥生物、電腦等行業，需防範相關板塊和個股的回调風險。
消息面上，中芯國際公佈科創板上市戰略配售結果顯示，戰略配售对象共29家，合計配售金額共242.61億元。其中，國家集成電路產業投資基金二期獲配35.175億元。國家大基金、政策、股權融資等扶持半導體產業大趨勢不變，大基金入股有望吸引市場資金關注，中芯國際產業鏈以及國產芯片中長期價值凸顯。7/9日將公佈6月份CPI、PPI將公佈；7月10日，6月M1、M2、社會融資規模、新增人民幣貸款数据將公佈。6月16日，國家發改委新聞發言人孟瑋在發佈會上表示，預計今年後期CPI漲幅有望繼續收窄，全年可能呈現前高後低態勢，物價總水準將處於一個合理的區間。短期而言，爆款基金頻發、北上資金持續流入、基金抱團推升結構性行情，若增量資金持續入市仍有望進一步推升細分領域龍頭表現。不過需防範7月解禁風險、中美貿易摩擦等海外不確定性風險。建議繼續關注內需、科技以及中報業績績優股。

免責聲明

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。