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港股: 債券通消息或有助港股氣氛 A股: 創指漲2%創近7月最大漲幅，央行將啟動“債券通”

2017/05/17 09:19

港股焦點:
債券通消息或有助港股氣氛 : AMD和微軟上升，令納指再創歷史新高，道指則微跌。家得寶業績優於預期並上調了今年的盈利預測，或有助創科實業（669）的股價。儘管昨天恒指下跌，但ADR升116點至25452，因港交（388）和騰訊（700）均漲逾1％。恆地（12）以232億元投得美利道商業地，呎價51,600元，地價、呎價均創有紀錄以來新高。合景泰富（1813）夥龍湖地產（960）以72.3億元奪得啟德住宅地，比市場預期高出15％。雖然以上兩幅地皮均以高價出售，但我們認為對發展商的影響可能很小。中國為債券通開綠燈，儘管未有開通時間表，但表明開通初期只准許專業投資者參與和會先試行北向，港交所及中銀香港（2388）應會受惠於這個消息。今天大市的焦點將會是收市後騰訊的首季業績。總的來說，我們認為昨天恆指的36點回調屬健康調整，而我們對股市處於“慢牛” 的觀點維持不變。安踏（2020）和偉易達（303）的股價有望造好，前者的最新訂貨會訂單理想，後者的全年股息有吸引力。

A股焦點:
創指漲2%創近7月最大漲幅，央行將啟動“債券通”：週二滬指探底回升收復3100點。盤面上， OLED、環保、釀酒、公用事業、雄安新區、水泥建材、園林工程、等概念漲幅居前。一帶一路、參股保險、銀行、鐵路基建等板塊小幅調整。截至收盤，滬指漲0.74%報收於3112.96點；深成指上漲2.04%報收於10046.66點；創業板指上漲2.04%報收於1814.94點並創近7個月最大漲幅。兩市成交4603億元，量能較上日有明顯放大。近期央行、銀監會等多部門以及李克強總理相繼發言維護市場穩定，市場人氣有所回暖，短期內市場有望維持震盪上行走勢，但從資金面來看，兩融餘額連跌7日下降至8800億元創逾三個月新低，多數個股仍屬自救行情。如政策面繼續無實質利好出台，後續恐難改整理格局。近日央行釋放流動性緩解投資者擔憂刺激債市大漲，但是銀行理財產品穿透要求落地的消息再度衝擊債市情緒，疊加資金面有所收斂，導致債市市場出現持續調整。週二10年期國債期貨主力合約T1709收跌0.17%，5年期主力合約TF1709收跌0.06%。銀行間現券收益率小幅上行，10年期國開活躍券170210收益率上行1.75bp報4.33%，10年期國債活躍券170010收益率上行0.5bp報3.615%。在近期“監管共振”的影響下，部分規模擴張速度較快的商業銀行，尤其是中小銀行表外業務踩刹車，資產擴張速度下降，有縮表之效。央行上週五回應“縮表”稱：4月已轉為“擴表”。但在去槓桿的大背景下，銀行縮表仍然是大勢所趨，特別是前期擴張較快的銀行。而美聯儲6月份大概率加息，資金面緊張與利率上行將持續影響債市，且人民幣臨近加息節點人民幣貶值壓力再起也會引起市場擔憂。央行、香港金融管理局16日發佈聯合公告，決定同意內地基礎設施機構和香港基礎設施機構開展香港與內地債券市場互聯互通合作，正式啟動時間將另行公告。初期先開通“北向通”，即香港及其他國家與地區的境外投資者經由香港與內地基礎設施機構之間在交易、託管、結算等方面互聯互通的機制安排，投資於內地銀行間債券市場，金融強監管去槓桿為中國資本市場開放的基礎，債券通開放先行，有助於推動人民幣國際化。近期金融監管政策在進入落實執行階段後，A股市場呈現企穩築底狀態，預計以白電、白酒、醫藥、電子龍頭為代表的白馬龍頭行情將繼續。建議關注受政策催化的國企改革、一帶一路概念，低估值藍籌權重大金融板塊，以及行業高景氣度的OLED、人工智能概念。4月新能源汽車產銷量持續向好，同比分別增長19%、7.9%， 4月新能源乘用車銷量達到2.92萬，環比增長6%，同比增速41%。隨著推廣目錄和購置稅減免目錄的陸續出台,以及地方補貼政策的落地，二季度新能車放量可期。

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