中國1月社融總量大超預期，美國1月CPI創40年高再引擔憂：週四， 2月10日，上證指數全天窄幅震盪為主，連續四日錄升。受市場公募減倉傳言影響，宁德時代一度下挫近9%並擊穿500元大關，拖累創業板指，最多跌3%，尾盤抄底資金入場，跌幅逐漸收窄。大市全天成交0.94萬億元，環比略減。截至收盤，上證指數收盤報3485.91點，漲0.17%；深證成指報13432.07點，跌0.73%；創業板指報2826.52點，跌1.98%；盤面上，煤炭板塊午後奮力拉抬，冀中能源漲停，中國神華創多年新高。豬肉、純鹼、免稅店板塊強勢，中國中免、牧原股份大漲。大基建央企、水泥、保險、石化板塊同樣活躍，中國平安突破在即。藥明康得再跌超7%，CRO、宁組合承壓，凱萊英、泰格醫藥、億緯鋰能等大跌。光伏板塊再度尋底，晶澳科技跌停，隆基股份、陽光電源、天合光能紛紛下滑。外围市場方面，美國1月CPI通脹同比增7.5%，再次超預期，續刷40年新高，核心CPI同比漲6%也創1982年8月以來最大增幅，市場對美聯儲3月加息50bp的預期概率從55%又提升至接近100%，今年加息7次的概率升至61%，居高不下的通脹数据也引發市場對流動性緊縮加劇風險的擔憂，美股美債均大跌，三大指數齊跌，其中納指領跌，收跌2.1%，10年期美債收益率兩年半以來首破2%，收於2.036%。
初步統計，2022年1月社會融資規模增量為6.17萬億元，比上年同期多9842億元，大超市場預期的5.44萬億；1月末社會融資規模存量為320.05萬億元，同比增長10.5%，環比回升0.2個百分點，存量增速連續三個月回升。社融超預期主因政府債券、企業債券拉動，其中對實體經濟發放的人民幣貸款增加4.2萬億元，是單月統計高點，同比多增3806億元；企業債券淨融資5799億元，同比多1882億元；政府債券淨融資6026億元，同比多3589億元。 1月新增人民幣貸款3.98萬億，高於市場預期的3.76萬億，是單月統計高點，同比多增3944億元。信貸超預期主因票據融資和企業短貸拉動，而居民融資同比呈現大幅負增長，指向實體內生融資需求仍然偏弱。雖然信貸結構品質仍有所欠佳，但實體需求回暖跡象已經開始出現，企業中長期貸款1月新增2.1萬億元，同比多增600億元，結束連續6個月的同比負增（過去6個月平均每月同比少增約2200億元），拐點信號或現。
工信部、發改委等八部門印發《加快推動工業資源綜合利用實施方案》，擬到2025年，鋼鐵、有色、化工等重點行業工業固廢產生強度下降，大宗工業固廢的綜合利用水準顯著提升，再生資源行業持續健康發展，工業資源綜合利用效率明顯提升。方案提出，完善管理制度，強化新能源汽車動力電池全生命週期溯源管理。推動產業鏈上下游合作共建回收管道，構建跨區域回收利用體系。推進廢舊動力電池在備電、充換電等領域安全梯次應用。在京津冀、長三角、粵港澳大灣區等重點區域建設一批梯次和再生利用示範工程。培育一批梯次和再生利用骨幹企業，加大動力電池無損檢測、自動化拆解、有價金屬高效提取等技術的研發推廣力度。
總的來看，中國國內正處在政策密集發佈期，3月即將召開兩會，屆時以基建和電力為抓手的穩增長的具體政策有望提振相關行業，同時中國當前流動性仍舊相對寬鬆，整體情緒偏積極。但外围市場上仍存在美聯儲縮債、加息等尚未落地的影響因素，引起短期市場情緒多空交織。短期仍建議關注具有避險屬性的穩增長主線，即基建板塊（老基建如交通、電力、建築、傳統能源，新基建如數字經濟）、金融、以及受第二批風光大基地規劃即將下發的催化、降價超預期、估值性價比較高的風電板塊。中期維度逢低佈局新能源、汽車零部件。

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