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惠譽將「萬達商管」及「萬達香港」長期外幣發行人違約評級下調至「RD」
2026/01/16 16:12
惠譽將大連「萬達商管」及「萬達香港」的長期外幣發行人違約評級(IDR)由「C」下調至「RD」(限制性違約)，理由是「萬達商管」子公司發行的4億美元債券條款修訂已完成。此舉符合惠譽企業評級標準中不良債務交換(DDE)的定義。

惠譽同時將「萬達商管」的發行人違約評級從「RD」上調至「CC」，反映其重組後的財務狀況。惠譽還確認「萬達香港」擔保、萬達地產環球有限公司發行的美元債券的評級為「C」，回收率評級為「RR5」。惠譽認為，「萬達商管」的流動性安全邊際仍然較低，因為它仍面臨巨額短期財務義務。

另外，惠譽依據其母子公司評級關聯性標準，對「萬達香港」及「萬達商管」進行評級。兩家公司的發行人違約評級相同，反映出非常高的信用風險。「萬達香港」是「萬達商管」全資擁有的唯一離岸融資平台及海外投資控股公司。

惠譽指「萬達商管」的流動性仍緊張，目前估計其短期債務約200億元人民幣。預計公司將尋求展期大部分短期貸款。扣除潛在資產出售所得後，其營運現金流或僅足以支付2026至2027年間貸款償還，但進一步還債空間有限。而受中國房地產市場長期低迷的影響，其資本市場融資管道受到影響。惠譽預計「萬達商管」將繼續出售部分投資性物業以償還部分債務，但出售過程存在執行風險，預計該些資產剝離將削弱其業務實力。(hc/j)~

阿思達克財經新聞
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