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板塊表現呈現顯著分化特徵。機器人概念、豬肉養殖、氟化工等板塊漲幅居前：特斯拉人形機器人進展消息刺激機器人產業鏈爆發，三花智控、鳴志電器等多股漲停；國內具身智能企業千尋智能獲京東科技投資，AI+機器人全棧技術加速落地。政策層面，“人工智能+”能源政策推動能源與AI深度融合，為機器人在工業場景的應用提供新空間。航天科技集團發佈“九天航馭”低空智能管服平臺，全面支撐重慶低空經濟體系建設；2025全球工業互聯網大會推動5G+工業互聯網融合應用，涉及智能工廠、數字孿生等領域，中國聯通、新松機器人等企業技術優勢顯著。
9月8日，海關總署發佈數據顯示，8月中國貨物貿易進出口總值達到3.87萬億元人民幣，同比增長3.5%，延續二季度以來的回升趨勢。其中，出口2.3萬億元，同比增長4.8%；進口1.57萬億元，同比增長1.7%，實現連續三個月雙增長，顯示內外需同步改善。從貿易夥伴結構看，中國對美出口持續承壓，8月對美出口同比下降33.1%，前8個月中美貿易總值下降13.5%，占比降至9.2%。相比之下，中國與東盟、歐盟及“一帶一路”國家貿易增長強勁，前8個月對東盟進出口增長9.7%，對“一帶一路”國家增長5.4%，新興市場成為增長主力，貿易多元化成效顯著。出口產品結構持續優化，高技術、高附加值產品表現突出。前8個月，機電產品出口同比增長9.2%，占出口總值六成，其中集成電路和汽車出口分別增長23.3%和11.9%。展望四季度，儘管“搶出口”效應可能消退，且對美出口仍面臨高關稅壓力，但中國對東盟、非洲等新興市場出口增長強勁，製造業PMI持續擴張，疊加高技術產品出口優勢，外貿韌性依然顯著。整體來看，2025年中國外貿呈現“結構優化、市場多元、產品升級”的特徵，有望繼續為經濟穩定增長提供有力支撐。
近日工信部向中國聯通頒發衛星移動通信業務經營許可，標誌著我國衛星互聯網發展進入新階段。這一舉措將推動手機直連衛星等業務在應急通信、海事通信和偏遠地區通信等場景的應用，豐富通信服務供給。受此消息影響，衛星互聯網概念股表現強勁，多隻個股漲停或大幅上漲。衛星製造、手機/汽車直連終端產業鏈短期受關注，長期可佈局星地融合6G網絡和低空經濟通信解決方案等領域。綜合來看，當前市場處於“政策底”向“盈利底”過渡的關鍵階段，美聯儲降息預期與國內穩增長政策形成雙重支撐，結構性機會大於系統性風險。中期維度，政策“鞏固慢牛”定調、宏觀流動性寬鬆、長線資金陸續進場三大支柱未變，指數回調空間可控。配置上，建議關注幾條主線：一是高端製造領域，關注工業母機、機器人產業鏈及新材料等細分賽道，政策支持與進口替代邏輯明確；二是低估值防禦板塊，銀行股的高股息與貴金屬的避險屬性具備配置價值，關稅衝擊、美國財政、地緣政治、央行購金等因素推動下黃金板塊仍有空間；三是科技標的，AI算力基礎設施建設長期邏輯未變，可逢低關注調整充分的光模塊、半導體設備龍頭。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
工信部向中國聯通頒發衛星互聯網牌照，中國8月出口同比增長4.8%
2025/09/09 08:32
工信部向中國聯通頒發衛星互聯網牌照，中國8月出口同比增長4.8%：週一A股呈現“滬強深弱”分化格局，三大指數漲跌互現。上證指數報3826.84點，上漲0.38%，連續三日站穩3800點整數關口；深證成指上漲0.61%至12666.84點；創業板指受科技硬件股拖累下跌0.84%，收於2933.25點；科創100指數微漲0.24%，反映科技成長板塊內部結構性分化。滬深兩市合計成交2.42萬億元，較前一交易日增加約1140億元，結束連續縮量態勢，顯示市場活躍度有所回升。資金面呈現“內外資分化”特徵。北向資金逆勢淨流入63.51億元，連續12個交易日加倉A股，重點增持寧德時代、隆基綠能等新能源龍頭；主力資金淨流出445.16億元，集中減持半導體、白酒等前期漲幅較大板塊，顯示內資短期避險情緒升溫。兩融餘額較前一交易日增加71億元，杠杆資金小幅回流，但整體倉位仍處於歷史中等水平。板塊表現呈現顯著分化特徵。機器人概念、豬肉養殖、氟化工等板塊漲幅居前：特斯拉人形機器人進展消息刺激機器人產業鏈爆發，三花智控、鳴志電器等多股漲停；國內具身智能企業千尋智能獲京東科技投資，AI+機器人全棧技術加速落地。政策層面，“人工智能+”能源政策推動能源與AI深度融合，為機器人在工業場景的應用提供新空間。航天科技集團發佈“九天航馭”低空智能管服平臺，全面支撐重慶低空經濟體系建設；2025全球工業互聯網大會推動5G+工業互聯網融合應用，涉及智能工廠、數字孿生等領域，中國聯通、新松機器人等企業技術優勢顯著。
9月8日，海關總署發佈數據顯示，8月中國貨物貿易進出口總值達到3.87萬億元人民幣，同比增長3.5%，延續二季度以來的回升趨勢。其中，出口2.3萬億元，同比增長4.8%；進口1.57萬億元，同比增長1.7%，實現連續三個月雙增長，顯示內外需同步改善。從貿易夥伴結構看，中國對美出口持續承壓，8月對美出口同比下降33.1%，前8個月中美貿易總值下降13.5%，占比降至9.2%。相比之下，中國與東盟、歐盟及“一帶一路”國家貿易增長強勁，前8個月對東盟進出口增長9.7%，對“一帶一路”國家增長5.4%，新興市場成為增長主力，貿易多元化成效顯著。出口產品結構持續優化，高技術、高附加值產品表現突出。前8個月，機電產品出口同比增長9.2%，占出口總值六成，其中集成電路和汽車出口分別增長23.3%和11.9%。展望四季度，儘管“搶出口”效應可能消退，且對美出口仍面臨高關稅壓力，但中國對東盟、非洲等新興市場出口增長強勁，製造業PMI持續擴張，疊加高技術產品出口優勢，外貿韌性依然顯著。整體來看，2025年中國外貿呈現“結構優化、市場多元、產品升級”的特徵，有望繼續為經濟穩定增長提供有力支撐。
近日工信部向中國聯通頒發衛星移動通信業務經營許可，標誌著我國衛星互聯網發展進入新階段。這一舉措將推動手機直連衛星等業務在應急通信、海事通信和偏遠地區通信等場景的應用，豐富通信服務供給。受此消息影響，衛星互聯網概念股表現強勁，多隻個股漲停或大幅上漲。衛星製造、手機/汽車直連終端產業鏈短期受關注，長期可佈局星地融合6G網絡和低空經濟通信解決方案等領域。綜合來看，當前市場處於“政策底”向“盈利底”過渡的關鍵階段，美聯儲降息預期與國內穩增長政策形成雙重支撐，結構性機會大於系統性風險。中期維度，政策“鞏固慢牛”定調、宏觀流動性寬鬆、長線資金陸續進場三大支柱未變，指數回調空間可控。配置上，建議關注幾條主線：一是高端製造領域，關注工業母機、機器人產業鏈及新材料等細分賽道，政策支持與進口替代邏輯明確；二是低估值防禦板塊，銀行股的高股息與貴金屬的避險屬性具備配置價值，關稅衝擊、美國財政、地緣政治、央行購金等因素推動下黃金板塊仍有空間；三是科技標的，AI算力基礎設施建設長期邏輯未變，可逢低關注調整充分的光模塊、半導體設備龍頭。
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