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《大行》高盛降美團(03690.HK)目標價至120港元 維持「買入」評級
2025/12/01 11:58
高盛研報指，美團-W(03690.HK)公布2025年第三季度業績，其虧損較預期低，調整後營業虧損為175億元人民幣。在業績公佈後，高盛預測美團第四季度核心本地商業收入增長，以及絕對核心本地商業息稅前利潤分別為按年持平，以及虧損110億元人民幣，並將2025財年至2027財年的調整後淨利潤/(虧損)預測分別下調6%、32%(基於較小基數)，以及11%，理由是用戶配送補貼(作為抵銷收入計入)影響了核心收入增長、實體店業務競爭加劇、更高的即時零售和海外KeeTa投資。

高盛將美團12個月目標價從139港元下調至120港元，因下調了美團外賣業務每張訂單息稅前利潤預測(從0.8元人民幣下調至0.7元)，並因溫和的低雙位數收入增長前景，將門市、酒店及旅遊業務的市盈率從18倍降至14倍 。

高盛又指，儘管近期盈利能力疲弱，但考慮到美團今年至今的股價表現不佳，及根據當前股價給出的牛市/基本/熊市估值分別為增長48%、增長17%、跌25%，維持「買入」評級，理由是對美團整體本地服務的整體領導地位充滿信心。(hc/a)~

阿思達克財經新聞
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