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《大行》里昂：網易(NTES.US)遊戲動能改善 維持「跑贏大市」評級
2026/02/12 10:48
里昂發表研究報告指出，網易－Ｓ(09999.HK)(NTES.US)2025年第四季業績遜於預期。總收入按年增長3%至275億元人民幣(下同)，經調整息稅前利潤按年增長4.7%至92億元，較該行預測分別低5%及8.5%。

在線遊戲收入遜預期，因去年高基數及更多遊戲採用較長收入確認週期，收入僅按年增長3.5%。然而，遞延收入增速加快，按季增長5%、按年增長32%。里昂認為，整體遊戲動能改善，尤其《夢幻西遊》及《燕雲十六聲》。

展望2026年，里昂認為遊戲儲備更強勁，包括《暗黑破壞神IV》擴充包、《破碎群島》及《無限大》。該行輕微下調2026年經調整淨利潤預測2%，維持「跑贏大市」評級，美股目標價不變，維持150美元。(ec/u)~

阿思達克財經新聞
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