回上列表
宏觀層面與重大事件方面，海外流動性預期轉向寬鬆成為市場重要催化因素。美國8月CPI同比增長2.9%，核心CPI增長3.1%，均符合市場預期，且初請失業金人數激增，這強化了市場對美聯儲降息週期的預期。國內方面，8月金融資料顯示居民存款活化跡象明顯，住戶存款新增1100億元，同比少增6000億元，而非銀行業金融機構存款增加1.18萬億元，同比多增5500億元，這被市場解讀為“存款搬家”至資本市場的信號，與A股新開戶數環比增35%及成交活躍度提升相印證。政策層面，工業和資訊化部等八部門聯合印發的《汽車行業穩增長工作方案（2025—2026年）》提出多項重要舉措，設定了2025年汽車銷量3230萬輛、新能源汽車銷量1550萬輛的目標，並強調通過規範產業競爭秩序、推進智慧網聯汽車發展、加快關鍵技術突破和加大消費促進力度來實現行業穩增長。地緣政治方面，9月12日美國將復旦微等23家中國公司列入實體清單，市場判斷此次為反制措施；同時，成熟制程晶片反傾銷正式調查落地，預計將有利於中國類比晶片行業的國產替代進程。
行業層面，科技板塊受多重利好推動表現強勢。CPO概念累計漲幅達6.57%，存儲晶片概念漲幅為6.23%，在全球AI產業快速發展背景下，對高端算力晶片、CPO技術以及存儲晶片的需求持續攀升。例如，香農芯創作為領先的半導體授權販售者，受益於半導體行業的高景氣度，本周累計漲幅高達71.74%。機器人產業鏈也迎來催化，人形機器人商業化加速落地，深圳慧智物聯與智平方達成金額接近5億元的半導體顯示領域具身智慧戰略合作。IDC預測2025年中國人形機器人商用銷售出貨量約5000台，2030年將增至近6萬台，年複合增長率超95%。此外，有色金屬板塊表現亮眼，尤其是工業金屬細分領域。9月12日，工業金屬板塊掀起漲停潮，盛達資源、株冶集團、豫光金鉛、北方銅業等多股漲停，一方面受貴金屬、稀有金屬價格波動吸引資金關注，另一方面新能源產業的蓬勃發展對有色金屬的需求起到了支撐作用。
展望後市，A股中期趨勢仍受政策與資金面支撐。美聯儲潛在降息週期開啟有利於新興市場流動性，國內居民資產再配置股市的趨勢明確。短期市場將面臨兩大考驗：一是美聯儲9月議息會議結果，若降息且表態鴿派將利好A股尤其是科技成長股；二是國內8月經濟資料公佈，若超預期則強化復蘇信心。配置上，建議關注三條主線：一是科技自立方向，如AI、機器人、半導體，受益於產業趨勢和海外算力需求拉動；二是供需格局改善的領域，如“反內卷”概念及估值合理的紅利資產；三是內需消費修復板塊，臨近國慶假期，零售、旅遊、影視等或受節日效應刺激。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。
版權所有
未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的複製、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
八部門聯合印發汽車穩增長方案，中國宣佈對美在積體電路領域發起反歧視調查：
2025/09/15 09:28
上周A股市場呈現震盪上行走勢，主要指數多數收漲。上證指數全周上漲1.52%，收於3870.6點，周內成功收復3800點整數關口；深證成指上漲2.65%，創業板指上漲2.10%，科創50指數表現尤為突出，大幅上漲5.48%。市場風格方面，小盤風格相對占優，中證1000指數上漲2.45%，跑贏滬深300指數（上漲1.38%）；成長風格表現強勁，全周上漲3.56%。市場交投活躍度雖較前周有所回落，但仍維持在較高水準，日均成交額為23,264億元。板塊表現分化明顯，電子（+6.15%）、房地產（+5.98%）和農林牧漁（+4.81%）周漲幅居前，而綜合、銀行、石油石化等行業則錄得下跌。資金流向方面，電子行業獲得主力資金淨流入693億元，機械設備獲得逾284億元淨流入，而電池板塊則遭遇主力大幅賣出，淨流出達161.9億元。年初至今，通訊（+63.2%）、有色金屬（+57.4%）、電子（+43.5%）、傳媒（+33.4%）板塊漲幅均已超過30%。宏觀層面與重大事件方面，海外流動性預期轉向寬鬆成為市場重要催化因素。美國8月CPI同比增長2.9%，核心CPI增長3.1%，均符合市場預期，且初請失業金人數激增，這強化了市場對美聯儲降息週期的預期。國內方面，8月金融資料顯示居民存款活化跡象明顯，住戶存款新增1100億元，同比少增6000億元，而非銀行業金融機構存款增加1.18萬億元，同比多增5500億元，這被市場解讀為“存款搬家”至資本市場的信號，與A股新開戶數環比增35%及成交活躍度提升相印證。政策層面，工業和資訊化部等八部門聯合印發的《汽車行業穩增長工作方案（2025—2026年）》提出多項重要舉措，設定了2025年汽車銷量3230萬輛、新能源汽車銷量1550萬輛的目標，並強調通過規範產業競爭秩序、推進智慧網聯汽車發展、加快關鍵技術突破和加大消費促進力度來實現行業穩增長。地緣政治方面，9月12日美國將復旦微等23家中國公司列入實體清單，市場判斷此次為反制措施；同時，成熟制程晶片反傾銷正式調查落地，預計將有利於中國類比晶片行業的國產替代進程。
行業層面，科技板塊受多重利好推動表現強勢。CPO概念累計漲幅達6.57%，存儲晶片概念漲幅為6.23%，在全球AI產業快速發展背景下，對高端算力晶片、CPO技術以及存儲晶片的需求持續攀升。例如，香農芯創作為領先的半導體授權販售者，受益於半導體行業的高景氣度，本周累計漲幅高達71.74%。機器人產業鏈也迎來催化，人形機器人商業化加速落地，深圳慧智物聯與智平方達成金額接近5億元的半導體顯示領域具身智慧戰略合作。IDC預測2025年中國人形機器人商用銷售出貨量約5000台，2030年將增至近6萬台，年複合增長率超95%。此外，有色金屬板塊表現亮眼，尤其是工業金屬細分領域。9月12日，工業金屬板塊掀起漲停潮，盛達資源、株冶集團、豫光金鉛、北方銅業等多股漲停，一方面受貴金屬、稀有金屬價格波動吸引資金關注，另一方面新能源產業的蓬勃發展對有色金屬的需求起到了支撐作用。
展望後市，A股中期趨勢仍受政策與資金面支撐。美聯儲潛在降息週期開啟有利於新興市場流動性，國內居民資產再配置股市的趨勢明確。短期市場將面臨兩大考驗：一是美聯儲9月議息會議結果，若降息且表態鴿派將利好A股尤其是科技成長股；二是國內8月經濟資料公佈，若超預期則強化復蘇信心。配置上，建議關注三條主線：一是科技自立方向，如AI、機器人、半導體，受益於產業趨勢和海外算力需求拉動；二是供需格局改善的領域，如“反內卷”概念及估值合理的紅利資產；三是內需消費修復板塊，臨近國慶假期，零售、旅遊、影視等或受節日效應刺激。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。
版權所有
未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的複製、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
 |