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《大行》中銀國際維持網易雲音樂(09899.HK)「買入」評級 目標價降至200元
2026/02/24 11:36
中銀國際研報指出，網易雲音樂(09899.HK)去年下半年總收入按年微增1%，略低於市場預期1%。其中在線音樂收入年增8%，由核心音樂訂閱收入按年增長12%推動，但被社交娛樂業務收入按年跌17%所抵銷。經調整淨利潤率23.2%，符合市場預期。

該行認為，網易雲音樂致力於執行其核心音樂內容、產品及變現策略，以服務其差異化的年輕樂迷群體，此舉得益於人工智能(特別是在內容及演算法方面)應用的加速。儘管國內音樂市場競爭加劇，但該行仍對公司能夠逐步釋放其差異化且高黏性的年輕樂迷的長期價值而感到樂觀。

該行將網易雲音樂的今明兩年的總收入預測下調1%，但維持核心音樂收入預測不變；大致維持經調整經營利潤預測不變。另維持對其「買入」評級，目標價從295元降至200元。(hc/j)~

阿思達克財經新聞
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