前2月工業、投資、消費數據同步改善，中國經濟企穩回升信號正在增強：3月17日，A股市場全天窄幅震盪分化，滬指漲0.19%，深成指跌0.19%，創業板指跌0.52%。滬深兩市全天成交額1.57萬億元，較上個交易日縮量2188億。從板塊來看，深海科技概念股延續強勢，東方海洋等漲停。機器人概念股反復活躍，福達股份等10餘股漲停。據Wind數據顯示，南向資金今日成交約1095.95億港元，約為恒指昨日成交總額的44.77%，份額與前一日持平。外圍市場方面，頂住零售遜色壓力，美股指兩日反彈，中概股走強，中概指數收漲4%，創三年新高，百度漲9%，京東漲近5%，阿裡漲超4%。2月份美國零售銷售增幅不及預期，且前一個月的數據被下調，引發了人們對消費者支出放緩的擔憂。特朗普：將4月2日徵收廣泛的對等關稅，並針對特定行業徵收額外關稅。媒體稱美國貿易代表設法“有序”推行關稅計劃，美股漲幅擴大。
3/17日統計局發佈中國1-2月經濟數據，工業、投資、消費同步改善，結合高頻數據，均指向經濟復甦的積極信號正在增強。首先，工業端，1-2月規模以上工業增加值同比增長6.2%，新能源汽車、3D打印設備、工業機器人產品產量同比分別增長47.7%、30.2%、27.0%，新質生產力相關的高端製造業增加值以及產量增速繼續領跑。投資端，1-2月份，全國固定資產投資同比增長4.1%，其中，開年基建投資逆週期正在發力、製造業投資持續展現較強韌性，而地產投資仍然延續底部盤整的格局。不過，地產竣工、銷售數據邊際好轉，房屋竣工面積15.6%（前值-27.7%），新建商品房銷售面積同比下降5.1%，降幅比上年全年收窄7.8個百分點。
近期一二線城市一二手房成交市場回溫，成交價格企穩略升，預計在政策環境偏暖以及居民預期好轉下，三四線城市樓市亦將逐步企穩，2025年地產業對經濟的拖累減弱。近期16個省市重大工程項目清單38萬億，在投資結構上向人工智慧、高端裝備等前沿領域獲專項傾斜，隨著地方化債穩步推進騰出財政空間，今年地方跟隨中央加碼基建穩增長。1-2月社會消費品零售總額8.37萬億，同比增速回升至4.0%（前值3.7%），中國消費正在緩慢復甦但是內生動力仍然不足。
2025年3月17日，國務院新聞辦公室舉行新聞發佈會，介紹提振消費有關情況並答記者問。此次發佈會釋放了一系列旨在提振消費、擴大內需的政策信號，主要內容包括：穩股市、穩樓市首次納入促消費頂層設計，國家發改委明確強調穩股市、穩樓市，增強居民消費信心和底氣，釋放財富效應帶動消費需求；以舊換新補貼加碼擴圍，2025年中央財政安排3000億元超長期特別國債支持消費品以舊換新擴圍；財政貼息+就業補助雙管齊下，中央財政擬對消費領域貸款貼息，降低消費信貸成本，2025年安排667.4億元就業補助資金，提升居民收入水平和消費意願；社會保障強化釋放長期消費動能，財政加大養老、醫療、教育投入，城鄉居民基礎養老金和退休金上調，居民醫保補助提至700元/人，教育支出擴容及助學政策優化間接提振消費意願。2025促銷費為十大工作重點的首項，3/15中共中央、國務院印發《提振消費專項行動方案》，各部門和省份積極響應出臺育兒補貼，進而帶動相關產業消費潛力。
綜合來看，雖然前兩個月消費數據低個位數增長、房地產投資仍接近雙位數下滑，顯示中國經濟內生動力不足。不過中國經濟回升的信號正在增強，工業端高端製造業領跑、投資端專項債發行前置帶動基建加碼形成實物工作量、消費端一攬子重磅政策出臺，中國經濟修復正在經歷從“政策托底”向“預期企穩+基本面改善”傳導，共同幫助實現全年“5%左右”經濟增長目標。綜合來看，全球政治經濟敘事加速重構，而國內政策支持和產業趨勢向好的環境繼續支撐市場熱度延續。短期市場風格趨於均衡，中期政策落地和產業變革則有望逐步帶來基本面預期改善，市場中期向上動能仍然可期。方向上建議關注AI、機器人、華為產業鏈等，以及受政策加持的消費板塊。

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