衛健委要求返鄉人員持7日核酸檢測，港股通南下淨流入再超兩百億港元：週三，早盤A股沖高回落，午後股指再度沖高，創業板領漲，二八分化再次加劇。尤其是創業板指數的走勢更是強勁，一鼓作氣再創新高，順利站穩在3200點上方。截至收盤，上證指數漲0.47%，報3583點；深證成指漲1.46%，報15223點；創業板指漲3.9%，報3205點。行業方面，汽車、材料、鋼鐵、有色、醫療、釀酒、交運設備、化工等漲幅居前，保險、銀行、包裝材料、房地產、造紙印刷、文化傳媒、農牧飼漁等跌幅居前；題材股方面，CRO、固態電池、刀片電池、胎壓監測、MLCC、鋰電池、創業成份、新能源車等漲幅居前，水產養殖、長壽藥、賽馬概念、中超概念、人造肉、生態農業、數字貨幣等跌幅居前。
週三早盤央行投放2800億逆回購，從央行對繳稅期間資金面的呵護態度來看，未來長期限逆回購、MLF、CRA可期的。在國內消費、居民收入短板尚未補齊，國內外疫情形勢前景未明的背景下，央行貨幣政策不存在大幅轉向的可能性，限制目前利率上行的空間。海外市場主要關注新任美國財長候選人耶倫表示，目前最明智的選擇就是採取大規模行動，將繼續為第二輪救助計畫努力，美國並不尋求通過弱勢美元獲得經濟優勢；拜登將很快提交包括基建、氣候變化應對等內容的一攬子計畫。根據我們內部測算，如果拜登新能源政策落實，美國2026年電動車年銷量將達400萬輛，而全球電動車年銷量將達2000萬輛，利好全球的電動車產業鏈。我們建議長期關注新能源汽車產業鏈。耶倫還談到了對美元的立場，認為美元和其他貨幣的價值應該由市場來決定，美國不會刻意尋求美元貶值。如果美元指數走強，資金回流美國對亞太新興資本市場將產生較大的衝擊。後續應注意美元指數的動向，以避免美元回流造成的股匯雙殺。
近期多地宣導在當地過節，國家衛健委稱春節返鄉人員需持有7日以內核酸檢測陰性證明。當地過節會減少交通運輸、旅遊等服務性需求，對消費影響整體負面。另一方面，當地過節會增加春節期間生產供應，且一二線城市消費單價或高於三四線城市，消費總量將不降反升。兩方說的其實都有道理，當地過節帶來的大概率是消費的繼續分化，即與人口流動相關的行業需求及三四線城市消費減少，一二線城市小額消費需求增加，消費總量變化取決於兩種力量的強弱對比。據商務部，2020年全年，實物商品網上零售額9.8萬億元，逆勢增長14.8%，占社會消費品零售總額比重達24.9%，我國已連續8年成為全球第一大網路零售市場。相關專業人員介紹，2020年我國新型消費快速發展，線上線下加快融合。全年快遞業務量達833.6億件，電商直播超2000萬場。實體零售企業加快數位化轉型，大力發展線上銷售和到家業務。大型電商平臺積極發展C2M反向定制，賦能上游產業，開展柔性製造，滿足個性化、多樣化消費需求。利好相關概念個股。
1月20日，港股通南下資金淨流入再超兩百億港元，為連續第三日淨買入額超200億港元。當天恒生指數連續第5個交易日飄紅，上漲1.04%，恒生科技指數則在南下資金的助推下狂飆5.28%。不過，在南下資金瘋狂湧入的另一面，市場卻陷入了一定分歧，當日港股ETF一改上日的漲勢，盤中觸及跌停，最終收跌9.88%，港股通50ETF則收跌6.7%，上港股通ETF跌5.6%，恒生ETF、恒生指數ETF均跌超過4%，市場資金尋找低估值窪地。目前宏觀經濟、流動性、情緒三者決定行情將震盪向上，但短期市場漲幅過大存在修正需求，預計將以構築箱體，板塊輪動的方式進行。新能源汽車的上漲一方面受週邊新能源個股上漲的刺激，疊加了拜登團隊政策上給與新能源寬鬆的預期，另一方面經過一周多的時間，新能源板塊一直處於弱勢回调過程中，技術上也存在反彈預期，目前來看鋰電池方向依然最強，可跟蹤關注。投資者要注意超跌反彈可能退潮，市場再次回歸到之前的核心資產主線上。短期可謹慎跟蹤新能源，鋰電池，漂亮50的反擊；中期可擇機佈局，大科技，消費電子，農林牧漁等滯漲型板塊。

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