發改委價格司約談鐵礦石資訊企業，能源局會議部署煤炭保供穩價工作：2月9日，滬深三大股指全天震盪走升，超3400股飄紅，創業板指午後逐漸發力。市場成交額達到0.93萬億元，前一日為0.88萬億元。上證指數漲0.79%，收盤報3479.95點；深證成指漲1.55%，報13531.31點；創業板指漲1.30%，報2883.6點。盤面上，数字貨幣板塊迎來政策春風，多股漲停。白酒板塊強力反彈。萬億市值的中國移動漲停，股價創上市以來新高，並帶動5G、通信板塊走強。外围市場方面，伴隨美債拋售緩和，10年起美債收益率回落至1.94附近，美股三大指數總體高開高走，其中納指收漲2.08%，創1/18以來新高，主要受市場預計美東時間週四即將公佈的1月CPI数据或不及預期有關。
產業方面，近期，鐵礦石市場價格大幅上漲，期間多次出現異常波動。有關方面分析認為，當前鐵礦石市場供需總體穩定，國內庫存處於多年高位，近期價格過快上漲，存在炒作成分。此前，有鐵礦石資訊機構因資訊失實引發市場關注，目前已發佈澄清聲明。針對近期鐵礦石價格出現異動的情況，近日國家發改委價格司、市場監管總局價監競爭局聯合約談有關鐵礦石資訊企業，提醒告誡相關企業發佈市場和價格資訊前必須認真核實，不得哄抬價格。總體上看，目前鐵礦石仍處於供需兩弱格局。中國國內鐵礦石港口庫存現處歷史較高位。截至上周，全國45個港口鐵礦石庫存總量為1.57億噸，環比前一周增加416萬噸。冬奧會期間鋼廠限產仍較為嚴格，節後鋼廠鐵礦石庫存以消化為主。隨著限產持續影響以及鋼廠現貨利潤的相對回落，鋼廠复產和補庫節奏偏緩，或將延後至3月份。從需求端來看，去年四季度地產新開工和土地購置面積同比回落超20%，今年一季度新開工和施工或將持續低位運行。雖然當前市場對基建預期較為樂觀，用鋼需求存在一定支撐，但終端用鋼需求走弱的趨勢難以改變。盤面來看，市場對宏觀政策好轉較為樂觀，但監管層調控預期較強，短期價格有望呈現偏弱走勢。
國家發改委主管的中國發展網2月9日發佈消息稱，近日，國家發展改革委會同有關方面聯合組成15個核查工作組，全面開展2022年煤炭中長期合同簽訂履約情況專項核查工作，核查範圍實行全國各省區市全覆蓋。針對不久前國內煤炭現貨、期貨價格出現過快上漲，國家發展改革委已召開專題會議部署春節期間煤炭穩產保供穩價工作。此次再次召開會議安排部署持續做好穩定煤炭市場價格工作，並對監測發現的部分煤炭價格虛高企業進行了約談提醒，要求抓緊核查整改。同時，嚴厲打擊現貨、期貨市場違法違規價格行為，確保煤炭價格在合理區間運行。受此消息影響，市值超過萬億的煤炭板塊2月9日集體沖高回落。中國神華、淮北礦業、平煤股份等午後跌幅皆有所加大。期貨方面，動力煤主力早盤一度沖高4%，午後快速跳水，跌幅擴大至3%以上。焦煤主力的表現與動力煤類似。2月8日，國家統計局發佈2022年1月下旬流通領域重要生產资料市場價格變動情況。監測顯示，2022年1月下旬與1月中旬相比，普通混煤（4500大卡）環比上漲14.5%，山西大混（5000大卡）環比上漲13.3%。2022年1月，煤價上漲的支撐因素有幾個方面。首先，國際能源市場出現震盪，包括煤炭、天然氣、原油價格皆出現階段性上漲。尤其印尼煤炭出口受阻，對中國煤炭價格帶來短期影響。2021年上半年，中國占印尼煤炭出口量的26.1%，僅次於印度的27.1%。長期來看，這一舉措對中國煤炭市場影響有限，但短期促使煤炭現貨和期貨價格出現過快上漲。其次，冬季取暖增加了煤炭需求，這使庫存下降較快的電廠急於採購煤炭。最後，為了保障冬奧會期間用煤用電安全，電廠補庫任務升級。然而，這種上漲態勢有可能在未來一個月發生變化。煤電是我國電力供應的穩定器和壓艙石，做好煤炭穩定供應是中國保證經濟發展和民生用電用能安全的重要基礎。因此，電煤保供和煤價穩定的重要性已上升到國家層面。此前，發改委召開專題會議。會議中提到，發改委將會同有關部門進一步加強市場價格調控監管。政策給出價格框架之外，對價格影響最大的市場供需也在逐步平衡。近來，國內煤炭日產量也持續保持在較高水準，全國統調電廠供煤數量持續大於耗煤。未來需求將減弱，隨著極寒天氣的退去，冬奧會的結束，煤炭需求將大幅降低。不久後，煤價或將啟動下行。
此外，恒生綜合指數成分股將在2/18迎來新一輪調整，本輪調整將於3/7生效，而港股通股票池也將隨之迎來調整，預計雙重上市的公司中小鵬汽車、理想汽車有望在此輪調整里納入港股通，同股不同權的公司商湯科技有望在下半年納入港股通。操作策略上，中國國內正處在政策密集發佈期，屆時以基建和電力為抓手的穩增長的具體政策有望出臺提振相關行業。短期仍建議關注具有避險屬性的新、老基建穩增長主線。中期維度煤價企穩下，疊加電價上浮機制有望改善火電運營企業基礎盈利，加上火電未來靈活性調節有望增厚收益，建議關注傳統火電轉型綠電的電力運營商。以及逢低佈局新能源、汽車零部件等。

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