回上列表
8/30紫晶存儲投資者控告案結果發佈，根據協定，4家仲介機構共計交納約12.75億元承諾金，除了前期先行賠付的約10.86億元投資者損失以外，還需向承諾金管理機構中國證券投資者保護基金有限責任公司（以下簡稱投保基金公司）交納約1.89億元承諾金，此為國內首例賠償案。8月以來，央行和證監會開啟全面整改債券市場，監管層通過預期引導、久期管理等方式提前管控防範風險，監管嚴查國債違規交易等等舉措整治行業亂象。監管層在整治債券市場與金融市場防風險、去杠杆，同時公開市場加大逆回購投放來維護資金面穩定。金融委員會推動金融機構回歸本源，8/28日海通原副總薑誠君被遣返回國，隨著反腐持續推進，撥亂反正過程中難免產生亂流，將對資本市場風險偏好造成擾動。
消息面上，彭博社報導，知情人士稱，我國正考慮進一步下調存量房貸利率，允許規模高達38萬億人民幣的存量房貸尋求轉按揭，以降低居民債務負擔、提振消費。受消息刺激A股上週五出現放量普漲，而銀行則出現大跌。彭博社報導稱，決策層正考慮允許地方政府發行專項債來購買未出售住房，以此來進一步推動目前停滯不前的房地產收儲計畫。該計畫於五月中旬推出，旨在緩解房地產庫存壓力，資金來源為央行推出的3,000億人民幣保障性住房再貸款。然而，使用該工具需要每年為其支付利息，同時貸款本金最晚也需在五年後償還。這在一定程度上抑制了地方政府動用該工具的積極性，尤其是一些債務壓力較大的地區。迄今為止，3,000億人民幣的再貸款資金僅僅發放了120億人民幣，進度較為緩慢。“商轉公”是目前主要的存量房貸利率調整手段，據中指院数据，今年以來已有30多個城市執行或優化“商轉公”政策，包括支持“順位抵押”公積金直還、擴展合作銀行範圍等。因此需要關注的是各銀行的實際落地情況，不僅關注其是否下調，而且需要關注調整幅度，如果調整幅度較小對市場影響力度也會有限。存量房貸利率調整是大勢所趨，對於地產而言，有助於平穩價格預期，在地產基本面延續下行調整的背景下刺激政策不斷出臺穩地產、穩經濟。
宏觀經濟方面，8月製造業景氣延續回落、非製造業景氣延續回升，8月製造業PMI為49.1%，低於前值0.3pct，低於近五年同期均值0.8pct；整體訂單景氣回落但出口需求邊際回升，新訂單PMI下降0.4pct至48.9%，新出口訂單PMI上行0.2pct至48.7%。8月非製造業PMI延續回升，服務業指數上行0.2pct至50.2%。二是，7月工業企業盈利邊際改善，7月當月同比增長4.1%，高於前值0.5pct；其中，1-7月鐵路/船舶/航空航太和其他運輸設備製造業、電腦/通信和其他電子設備製造業利潤延續20%-40%左右的雙位數增長；傢俱製造業利潤累計同比12.4%，較前值提升8.6pct，在各行業中提升幅度最高。
政策方面，中央全面深化改革委員會第六次會議強調要全力抓好改革任務的組織實施，會議強調二十屆三中全會確定了300多項重大改革，要把准改革的戰略重點和優先方向，合理安排改革舉措的先後順序、節奏時機；要把改革同經濟社會發展更加緊密結合起來，推動標誌性改革舉措加快落地。8月中央陸續出臺一攬子刺激政策，央行多次公開市場釋放流動性並下調LPR、MLF利率，商務部推動新一輪大規模設備更新和消費品以舊換新政策後地方政府迅速回應、超60城表態支持商品房“收儲”以及22個城市試點“房屋養老金”等。目前全國住宅專項維修資金結餘超過1萬億元，但累計使用資金僅占累計歸集資金的10%左右，盤活萬億資產將打開政府財政發力空間。然而，高頻資料顯示，工業生產放緩、基建略有回暖但是地產鏈降幅擴大、除汽車和家電外大部分消費資料疲軟，一攬子政策對於經濟的拉動效果尚待顯現，中國正處於經濟結構轉型陣痛期。
A股2024半年報披露收官，5346家上市公司發佈半年報，合計營業收入約34.84萬億元，同比-0.54%；淨利潤2.89萬億元，同比-0.76%。中國上市公司協會發佈中國上市公司2024年半年度經營業績報告。截至8月31日，677家上市公司公佈一季度、半年度現金分紅預案（含特別分紅），較去年同期增加近500家，其中科創板80家公司中期分紅，是去年的5倍。合計現金分紅達5312億元，分紅公司整體股利支付率31.74%，分紅的穩定性增強。。截至6月末，中央匯金投資及中央匯金資產等“國家隊”合計持有股票ETF市值為5838.66億元，相比去年底的1176.95億元增長了近4倍。上半年，以中央匯金為代表的“國家隊”資金頻頻出手增持股票ETF引發市場關注。除了繼續增持滬深300等藍籌寬基ETF之外，今年上半年，中央匯金還出手買入了以科創50ETF、創業板ETF、中證1000ETF為代表的成長風格類寬基ETF。
近日，中國人壽、新華保險在中期報告策略會上表示，將適度增加險資在權益市場的比重。截至2024年6月，今年保險公司保費收入累計同比增長10.65%，保險資金運用餘額也較年初增長9.62%，帶來險資大量的配置需求。近期離岸、在岸人民幣兌美元一度雙雙升破7.10，8/29日內漲幅逾300點，人民幣急漲主要受美聯儲降息預期、美元指數走弱影響。8/29日國家主席習近平會見美國總統國家安全事務助理沙利文，有望擴大緩和中美關係預期。全球貨幣寬鬆週期開啟，美國9月降息預期時點臨近，將帶動全球資金開始重新配置。近期A股銀行和紅利股回调，超跌和科技股帶動指數反彈，疊加人民幣走強，有望提振市場信心，打開A股短期震盪反彈空間。建議聚焦政策發力的“擴內需”、“發展新質生產力”主軸，關注智能汽車、機器人、家電行業，以及黑神話遊戲銷售超預期帶動的傳媒板塊等。
版權所有
未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
中國考慮進一步下調存量房貸利率，紫晶存儲國內首例賠償案高達12.75億
2024/09/02 08:34
中國考慮進一步下調存量房貸利率，紫晶存儲國內首例賠償案高達12.75億：上周全A日均成交額自前值5424億元升至6064億元，上證指數小幅收跌-0.4%，上證50收跌-0.9%，創業板指、中證1000分別上漲2.2%、3.0%。結構上，新能源產業鏈和消費電子產業鏈表現活躍，從中信一級行業指數表現來看，電力設備及新能源、基礎化工、電子、傳媒行業平均上漲3%-4.5%；銀行板塊高位調整，下跌5.9%，建築、電力及公用事業、交通運輸行業平均下跌1%-3%。8月30日央行發佈國債買賣業務公告，稱8月央行向部分公開市場業務一級交易商買入短期限國債並賣出長期限國債，全月淨買入債券面值為1000億元。8月29日央行從公開市場業務一級交易商買入4000億元特別國債，雖為到期續作但也直接增加了央行長債持倉，期限為3000億元10年期+1000億元5年期，因此央行可賣出長期國債最多為4000億元。央行國債買賣本質對應基礎貨幣投放模式轉變，作為重要的貨幣政策工具。債市本次操作和央行行長在陸家嘴論壇上的講話精神一致，收益率曲線應該保持正常傾斜向上，對市場投資形成正向激勵作用，降低金融體系的風險。8/30紫晶存儲投資者控告案結果發佈，根據協定，4家仲介機構共計交納約12.75億元承諾金，除了前期先行賠付的約10.86億元投資者損失以外，還需向承諾金管理機構中國證券投資者保護基金有限責任公司（以下簡稱投保基金公司）交納約1.89億元承諾金，此為國內首例賠償案。8月以來，央行和證監會開啟全面整改債券市場，監管層通過預期引導、久期管理等方式提前管控防範風險，監管嚴查國債違規交易等等舉措整治行業亂象。監管層在整治債券市場與金融市場防風險、去杠杆，同時公開市場加大逆回購投放來維護資金面穩定。金融委員會推動金融機構回歸本源，8/28日海通原副總薑誠君被遣返回國，隨著反腐持續推進，撥亂反正過程中難免產生亂流，將對資本市場風險偏好造成擾動。
消息面上，彭博社報導，知情人士稱，我國正考慮進一步下調存量房貸利率，允許規模高達38萬億人民幣的存量房貸尋求轉按揭，以降低居民債務負擔、提振消費。受消息刺激A股上週五出現放量普漲，而銀行則出現大跌。彭博社報導稱，決策層正考慮允許地方政府發行專項債來購買未出售住房，以此來進一步推動目前停滯不前的房地產收儲計畫。該計畫於五月中旬推出，旨在緩解房地產庫存壓力，資金來源為央行推出的3,000億人民幣保障性住房再貸款。然而，使用該工具需要每年為其支付利息，同時貸款本金最晚也需在五年後償還。這在一定程度上抑制了地方政府動用該工具的積極性，尤其是一些債務壓力較大的地區。迄今為止，3,000億人民幣的再貸款資金僅僅發放了120億人民幣，進度較為緩慢。“商轉公”是目前主要的存量房貸利率調整手段，據中指院数据，今年以來已有30多個城市執行或優化“商轉公”政策，包括支持“順位抵押”公積金直還、擴展合作銀行範圍等。因此需要關注的是各銀行的實際落地情況，不僅關注其是否下調，而且需要關注調整幅度，如果調整幅度較小對市場影響力度也會有限。存量房貸利率調整是大勢所趨，對於地產而言，有助於平穩價格預期，在地產基本面延續下行調整的背景下刺激政策不斷出臺穩地產、穩經濟。
宏觀經濟方面，8月製造業景氣延續回落、非製造業景氣延續回升，8月製造業PMI為49.1%，低於前值0.3pct，低於近五年同期均值0.8pct；整體訂單景氣回落但出口需求邊際回升，新訂單PMI下降0.4pct至48.9%，新出口訂單PMI上行0.2pct至48.7%。8月非製造業PMI延續回升，服務業指數上行0.2pct至50.2%。二是，7月工業企業盈利邊際改善，7月當月同比增長4.1%，高於前值0.5pct；其中，1-7月鐵路/船舶/航空航太和其他運輸設備製造業、電腦/通信和其他電子設備製造業利潤延續20%-40%左右的雙位數增長；傢俱製造業利潤累計同比12.4%，較前值提升8.6pct，在各行業中提升幅度最高。
政策方面，中央全面深化改革委員會第六次會議強調要全力抓好改革任務的組織實施，會議強調二十屆三中全會確定了300多項重大改革，要把准改革的戰略重點和優先方向，合理安排改革舉措的先後順序、節奏時機；要把改革同經濟社會發展更加緊密結合起來，推動標誌性改革舉措加快落地。8月中央陸續出臺一攬子刺激政策，央行多次公開市場釋放流動性並下調LPR、MLF利率，商務部推動新一輪大規模設備更新和消費品以舊換新政策後地方政府迅速回應、超60城表態支持商品房“收儲”以及22個城市試點“房屋養老金”等。目前全國住宅專項維修資金結餘超過1萬億元，但累計使用資金僅占累計歸集資金的10%左右，盤活萬億資產將打開政府財政發力空間。然而，高頻資料顯示，工業生產放緩、基建略有回暖但是地產鏈降幅擴大、除汽車和家電外大部分消費資料疲軟，一攬子政策對於經濟的拉動效果尚待顯現，中國正處於經濟結構轉型陣痛期。
A股2024半年報披露收官，5346家上市公司發佈半年報，合計營業收入約34.84萬億元，同比-0.54%；淨利潤2.89萬億元，同比-0.76%。中國上市公司協會發佈中國上市公司2024年半年度經營業績報告。截至8月31日，677家上市公司公佈一季度、半年度現金分紅預案（含特別分紅），較去年同期增加近500家，其中科創板80家公司中期分紅，是去年的5倍。合計現金分紅達5312億元，分紅公司整體股利支付率31.74%，分紅的穩定性增強。。截至6月末，中央匯金投資及中央匯金資產等“國家隊”合計持有股票ETF市值為5838.66億元，相比去年底的1176.95億元增長了近4倍。上半年，以中央匯金為代表的“國家隊”資金頻頻出手增持股票ETF引發市場關注。除了繼續增持滬深300等藍籌寬基ETF之外，今年上半年，中央匯金還出手買入了以科創50ETF、創業板ETF、中證1000ETF為代表的成長風格類寬基ETF。
近日，中國人壽、新華保險在中期報告策略會上表示，將適度增加險資在權益市場的比重。截至2024年6月，今年保險公司保費收入累計同比增長10.65%，保險資金運用餘額也較年初增長9.62%，帶來險資大量的配置需求。近期離岸、在岸人民幣兌美元一度雙雙升破7.10，8/29日內漲幅逾300點，人民幣急漲主要受美聯儲降息預期、美元指數走弱影響。8/29日國家主席習近平會見美國總統國家安全事務助理沙利文，有望擴大緩和中美關係預期。全球貨幣寬鬆週期開啟，美國9月降息預期時點臨近，將帶動全球資金開始重新配置。近期A股銀行和紅利股回调，超跌和科技股帶動指數反彈，疊加人民幣走強，有望提振市場信心，打開A股短期震盪反彈空間。建議聚焦政策發力的“擴內需”、“發展新質生產力”主軸，關注智能汽車、機器人、家電行業，以及黑神話遊戲銷售超預期帶動的傳媒板塊等。
版權所有
未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
 |